L\u2019indice PMI manifatturiero USA di S&P Global si \u00e8 attestato a 53,9 a luglio, leggermente sopra la stima di consenso di 53,8. Il dato \u00e8 rimasto in territorio di espansione, secondo l\u2019impostazione del PMI.<\/p>\n
La pubblicazione offre un aggiornamento delle condizioni del comparto industriale per luglio e implica che l\u2019attivit\u00e0 sia risultata lievemente pi\u00f9 forte delle attese rispetto alle stime di mercato, secondo la metodologia basata su sondaggi di S&P Global.<\/p>\n
Con il PMI manifatturiero USA di S&P Global a 53,9 per luglio, emergono segnali chiari di prosecuzione dell\u2019espansione nel settore industriale. Questo marginale superamento del 53,8 atteso suggerisce che l\u2019economia domestica rimane altamente resiliente. Riteniamo che i trader di derivati debbano prepararsi a un mercato che continua a prezzare un approccio prudente e graduale a eventuali futuri tagli dei tassi.<\/p>\n
Alla luce di questo slancio economico costante, i rendimenti dei Treasury potrebbero subire una rinnovata pressione al rialzo nelle prossime settimane. Raccomandiamo un\u2019impostazione difensiva sul trading di derivati sul reddito fisso, valutando potenzialmente posizioni corte sui future sui Treasury o l\u2019acquisto di opzioni put su ETF obbligazionari a lunga duration come TLT. Storicamente, quando il PMI manifatturiero si mantiene comodamente sopra la soglia di 53, i mercati obbligazionari tendono a escludere un allentamento monetario aggressivo.<\/p>\n
Sul fronte delle opzioni azionarie, questo moderato dato migliore delle attese riduce la minaccia immediata di recessione, elemento che dovrebbe sostenere i principali indici. Privilegiamo la vendita di opzioni put out-of-the-money sull\u2019S&P 500 per incassare premio, sfruttando questo contesto macroeconomico stabile. Tuttavia, \u00e8 opportuno mantenere cautela poich\u00e9 agosto storicamente presenta una liquidit\u00e0 di mercato pi\u00f9 sottile, che pu\u00f2 amplificare improvvisi picchi di volatilit\u00e0 di breve periodo.<\/p>\n
I dati manifatturieri pi\u00f9 solidi offrono inoltre un valido sostegno al dollaro USA. Suggeriamo di considerare opzioni call long su USD contro valute come l\u2019euro, soprattutto perch\u00e9 i PMI manifatturieri dell\u2019Eurozona si sono recentemente attestati in territorio di contrazione sotto 46. Inoltre, questa forza industriale potrebbe sostenere i derivati legati alle materie prime, rendendo interessanti per le prossime settimane strategie come bull call spread su rame o petrolio greggio.<\/p>\n\n\n\n