I precedenti guadagni del rand contro il dollaro hanno perso slancio, mentre il conflitto con l\u2019Iran fa salire i costi dell\u2019energia e peggiora i termini di scambio del Sudafrica. L\u2019inflazione viene descritta come superiore al nuovo obiettivo della South African Reserve Bank, mentre la decisione della SARB di luglio di mantenere i tassi invariati ha spostato l\u2019attenzione sulla \u201creaction function\u201d della banca centrale. La combinazione di shock esterni e di un orientamento di policy meno deciso viene presentata come un fattore che lascia la valuta pi\u00f9 esposta, nelle prossime settimane, a un premio per il rischio pi\u00f9 elevato.<\/p>\n
Vengono delineati tre ampi percorsi di recupero. In uno, l\u2019inflazione non accelera nonostante il conflitto in corso e i prezzi del petrolio elevati, consentendo al rand di rafforzarsi. In un altro, il conflitto si chiude a breve e i prezzi del petrolio scendono, offrendo sollievo, anche se restano irrisolte le preoccupazioni sulla credibilit\u00e0. Un terzo scenario presuppone che il conflitto persista, il petrolio resti caro e la SARB successivamente cambi rotta; ci\u00f2 potrebbe ricostruire la fiducia nel tempo, anche se i maggiori prezzi dell\u2019energia continuano a pesare. Viene citato anche un ulteriore esito in cui la SARB non irrigidisce la politica monetaria nonostante la persistente pressione inflazionistica, il che intensificherebbe la tensione sul rand, mentre qualsiasi rimbalzo nei casi pi\u00f9 costruttivi \u00e8 atteso essere graduale.<\/p>\n\n\n\n