Il PMI manifatturiero S&P Global del Regno Unito si \u00e8 attestato a 51,9 a luglio, risultando inferiore al consenso di 52,8. Il dato \u00e8 rimasto sopra la soglia di 50,0 che separa espansione e contrazione, indicando una prosecuzione della crescita dell\u2019attivit\u00e0 industriale nonostante l\u2019esito pi\u00f9 debole delle attese.<\/p>\n
I dati mostrano un raffreddamento del momentum rispetto alle aspettative, rafforzando un quadro di breve periodo pi\u00f9 moderato per le condizioni del manifatturiero britannico. I mercati valuteranno se la delusione di luglio rappresenti uno scostamento isolato o l\u2019avvio di un allentamento pi\u00f9 ampio delle tendenze di produzione e ordini.<\/p>\n
Con il PMI manifatturiero UK sceso a 51,9 a luglio, ben al di sotto del 52,8 previsto, ci aspettiamo una pressione ribassista immediata sulla sterlina. Storicamente, quando il PMI delude le attese di questa entit\u00e0, la valuta tende a deprezzarsi contro il dollaro USA dello 0,5%\u20131,2% nelle due settimane successive. Raccomandiamo ai trader di derivati di acquistare opzioni put a breve scadenza su GBP\/USD per intercettare questo momentum ribassista.<\/p>\n
Il rallentamento della crescita industriale aumenta la probabilit\u00e0 che la Bank of England tagli i tassi pi\u00f9 avanti nel corso dell\u2019anno per sostenere l\u2019economia. Tassi pi\u00f9 bassi in genere portano a un calo dei rendimenti dei titoli di Stato e a un rialzo dei prezzi obbligazionari. Suggeriamo una posizione long sui future del Gilt britannico a 2 anni, poich\u00e9 i rendimenti hanno un\u2019elevata probabilit\u00e0 di scendere dall\u2019attuale livello intorno al 4,1%.<\/p>\n
Sul fronte dei derivati azionari, puntiamo sull\u2019indice FTSE 100, che di norma beneficia di una sterlina pi\u00f9 debole perch\u00e9 le multinazionali che lo compongono generano la maggior parte dei ricavi in valute estere. Raccomandiamo di acquistare opzioni call near-the-money sull\u2019FTSE 100 e, contestualmente, di andare short sull\u2019FTSE 250 pi\u00f9 esposto alla domanda domestica. Questa strategia consente di sfruttare la copertura valutaria, proteggendo al contempo il capitale dal rallentamento dell\u2019economia interna.<\/p>\n\n\n\n