CBS News ha riferito, citando pi\u00f9 fonti, che Stati Uniti e Israele potrebbero intraprendere una vasta campagna contro l\u2019Iran, con l\u2019infrastruttura energetica iraniana indicata come un potenziale insieme di obiettivi. La tempistica \u00e8 stata descritta come \u201cnel fine settimana\u201d, in vista dell\u2019apertura dei mercati asiatici della prossima settimana. Secondo il servizio, fonti statunitensi hanno indicato che Israele sarebbe stato informato e stava coordinandosi con gli Stati Uniti, aggiungendo per\u00f2 che il presidente USA non avrebbe ancora impartito gli ordini definitivi per eventuali attacchi.<\/p>\n\n
Lo stesso servizio ha citato un funzionario israeliano secondo cui Israele non era a conoscenza di alcuna decisione di riprendere operazioni militari su vasta scala e non era stato invitato a partecipare ad azioni militari contro l\u2019Iran. CBS News ha inoltre affermato che il piano di attacco \u00e8 stato discusso durante la riunione di gabinetto del presidente Trump a Camp David, venerd\u00ec, e che alcuni collaboratori della Casa Bianca pi\u00f9 focalizzati sugli aspetti politici si sarebbero opposti al piano. Due fonti hanno detto che l\u2019infrastruttura energetica in questione includerebbe centrali elettriche e raffinerie come obiettivi principali.<\/p>\n\n
Dobbiamo prepararci a un aumento immediato e senza precedenti della volatilit\u00e0 energetica, mentre la minaccia di un\u2019azione militare congiunta contro l\u2019infrastruttura energetica iraniana incombe su questo fine settimana. Storicamente, anche interruzioni minori in Medio Oriente generano onde d\u2019urto sui mercati energetici, come gli attacchi di Abqaiq del 2019 in Arabia Saudita, che portarono il Brent a balzare di quasi il 20% in un solo giorno. Considerato che l\u2019Iran produce oltre 3,2 milioni di barili di petrolio al giorno, qualsiasi attacco riuscito alle sue raffinerie potrebbe mettere istantaneamente a rischio fino al 3% dell\u2019offerta globale.<\/p>\n\n
Per posizionarci in vista dell\u2019apertura dei mercati asiatici, raccomandiamo l\u2019acquisto di opzioni call out-of-the-money su Brent e WTI con scadenze di breve termine. La volatilit\u00e0 implicita nel comparto energia tratta attualmente su livelli relativamente contenuti, rendendo tali opzioni una copertura economicamente accessibile contro un forte shock di offerta. Se gli attacchi dovessero avvenire nel fine settimana, ci aspettiamo un raddoppio del CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX), consentendo ai trader di beneficiare sia del movimento del sottostante sia della rapida espansione dei premi delle opzioni.<\/p>\n\n
Dovremmo inoltre coprire i portafogli azionari pi\u00f9 ampi contro un brusco calo dei mercati acquistando opzioni call sul CBOE Volatility Index (VIX). Un\u2019escalation geopolitica di questa portata storicamente innesca un\u2019immediata corsa verso i beni rifugio, deprimendo le azioni globali e sostenendo asset difensivi come l\u2019oro e il dollaro USA. L\u2019implementazione di long straddle su ETF ad alta esposizione energetica come l\u2019Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) ci permetter\u00e0 inoltre di catturare ampie oscillazioni di prezzo indipendentemente dalla confusione iniziale del mercato.<\/p>\n\n
Nelle prossime settimane dovremo monitorare da vicino i crack spread, che misurano la differenza di prezzo tra il greggio e i prodotti raffinati come benzina e diesel. Poich\u00e9 l\u2019infrastruttura presa di mira include specificamente raffinerie e centrali elettriche, l\u2019offerta di prodotti raffinati potrebbe irrigidirsi molto pi\u00f9 rapidamente rispetto alla disponibilit\u00e0 di greggio come materia prima. Assumere una posizione long su opzioni su future della benzina, abbinata a una posizione short su opzioni sul greggio, \u00e8 una strategia di spread particolarmente efficace che possiamo utilizzare per sfruttare questo specifico collo di bottiglia dell\u2019offerta.<\/p>\n\n\n\n