USD\/JPY ha compiuto un \u201cround-trip\u201d di quasi tre Yen tra 158,00 e 161,00, con il Dollaro venduto in tre movimenti distinti venerd\u00ec che non hanno trovato seguito. Il Tesoro USA, tramite la Federal Reserve Bank of New York, ha detto a diverse banche di rimanere pronte per ulteriori azioni, e la coppia scambiava poco sotto 159,00 a fine sessione, circa uno Yen e mezzo sotto l\u2019avvio di giornata. Il profilo intraday ha visto un calo fino a circa 158,50 nella mattinata di Londra rapidamente riassorbito, un altro movimento intorno alle 13:15 GMT al passaggio del titolo sul Tesoro, e un minimo successivo vicino a 158,00 a New York. Separatamente, le indicazioni del FMI considerano fino a tre episodi di intervento in sei mesi compatibili con un regime di libero flottante, mentre tre giorni consecutivi valgono come un unico episodio; il ministero delle Finanze giapponese aveva dichiarato a maggio che, una volta contabilizzato aprile, restavano due finestre prima di novembre.<\/p>\n\n
Le riserve del Giappone sono state descritte come ampie: circa 1,4 trilioni di dollari complessivi, con poco meno di 1,2 trilioni in attivit\u00e0 in valuta estera, e la campagna di aprile\u2013maggio \u00e8 ammontata a circa 74 miliardi di dollari in un mese. L\u2019operazione di gioved\u00ec \u00e8 stata stimata vicino a 53 miliardi di dollari dai dati dei conti presso la banca centrale, portando USD\/JPY da area 163,00 a poco sotto 158,00 nell\u2019arco di un\u2019ora dopo un PIL a 1,5% annualizzato contro 2,1% atteso, in presenza di posizioni nette corte in Yen riportate a 11,65 miliardi di dollari. La BoJ ha poi mantenuto l\u20191,00% con voto 8-1, mentre per gli USA veniva citato un limite superiore al 3,75%. L\u2019ultimo intervento diretto degli Stati Uniti sulla coppia risale a marzo 2011 per 1 miliardo di dollari, suddiviso tra l\u2019ESF e il portafoglio della Fed, mentre la posizione netta dell\u2019ESF a fine 2025 era di 43,6 miliardi. Tra i livelli chiave figuravano una EMA a 50 giorni poco sotto 161,50 e una EMA a 200 giorni vicino a 158,00, con ulteriori livelli a 163,00, poco sotto 164,00, 155,00 e 152,00. In calendario: luned\u00ec l\u2019indagine manifatturiera alle 14:00 GMT (consenso 54); mercoled\u00ec le buste paga del settore privato a 75mila contro 98mila; e venerd\u00ec 7 agosto il NFP alle 12:30 GMT visto a 91mila contro 57mila, disoccupazione 4,3% contro 4,2%, e salari 0,3% m\/m, con i futures che prezzano almeno un rialzo a circa il 59% in vista del 16 settembre.<\/p>\n\n
All\u2019ingresso di agosto 2026, i trader sui derivati devono prepararsi a una volatilit\u00e0 elevata su USD\/JPY, che di recente ha oscillato violentemente tra 158,00 e 161,00. Raccomandiamo di mantenere un\u2019impostazione ribassista su USD\/JPY finch\u00e9 la media mobile esponenziale (EMA) a 50 giorni in area 161,50 continuer\u00e0 a frenare i rimbalzi. La presenza di un acquirente \u201csilenzioso\u201d e non identificato \u2014 fortemente sospettato di avere alle spalle la Fed di New York \u2014 implica che ulteriori vendite improvvise e non annunciate di Dollari restano altamente probabili.<\/p>\n\n
I trader dovrebbero concentrarsi sul supporto cruciale in corrispondenza dell\u2019EMA a 200 giorni vicino a 158,00, gi\u00e0 sopravvissuta a due test recenti. Una chiusura giornaliera confermata sotto la soglia di 158,00 probabilmente innescherebbe una liquidazione rapida verso l\u2019area 155,00, rendendo particolarmente interessanti opzioni put a breve scadenza. Al contrario, se la coppia riuscisse a chiudere giornalmente sopra 161,50, questa lettura ribassista andrebbe abbandonata, perch\u00e9 segnalerebbe che il mercato \u00e8 riuscito a \u201cchiamare il bluff\u201d di Tokyo.<\/p>\n\n
Va rispettata la capacit\u00e0 di Tokyo di muovere i mercati con capitali relativamente contenuti, soprattutto alla luce dei precedenti storici di azioni massicce e improvvise. Per contestualizzare, il Giappone ha speso un record di 9,8 trilioni di yen (circa 62 miliardi di dollari) nella campagna di intervento di aprile e maggio 2024, dimostrando di avere sia la volont\u00e0 sia le munizioni. Utilizzando operazioni su giorni consecutivi che, secondo le regole del FMI, contano come un singolo evento, Tokyo pu\u00f2 ora mantenere gli operatori nell\u2019incertezza e difendere i livelli senza prosciugare le riserve valutarie da 1,4 trilioni di dollari.<\/p>\n\n
Il calendario macro in arrivo funger\u00e0 da prova definitiva di questo gioco psicologico, a partire dai dati manifatturieri di questo luned\u00ec. L\u2019attenzione principale \u00e8 su venerd\u00ec 7 agosto, quando \u00e8 prevista la pubblicazione dei nonfarm payrolls e dei dati sulla disoccupazione USA. Poich\u00e9 la Federal Reserve non si riunisce questo mese, i prossimi report sul mercato del lavoro influenzeranno in modo significativo le aspettative sui tagli dei tassi e determineranno se il restringimento del differenziale dei tassi possa sostenere la ripresa dello Yen.<\/p>\n\n\n\n