USD\/JPY \u00e8 sceso bruscamente verso l\u2019area 159,50 venerd\u00ec, con il cross scambiato intorno a 159,12 mentre lo Yen si rafforzava dopo le indiscrezioni su un intervento giapponese sul mercato FX e un messaggio della Bank of Japan orientato in senso pi\u00f9 \u201chawkish\u201d. Secondo quanto riportato, il Giappone avrebbe comprato Yen e venduto Dollari USA dopo che il cambio aveva toccato massimi pluridecennali, innescando un calo improvviso mentre la volatilit\u00e0 restava elevata. La BoJ ha mantenuto il tasso d\u2019interesse di breve periodo all\u20191,00% come previsto, decisione approvata con un voto 8\u20131, e Hajime Takata ha dissentito a favore di un rialzo all\u20191,25% alla luce dei rischi di inflazione al rialzo legati a shock della domanda estera e al mutamento delle condizioni finanziarie globali.<\/p>\n
La banca centrale ha ribadito che continuer\u00e0 ad aumentare il costo del denaro se attivit\u00e0, inflazione e condizioni finanziarie seguiranno le proprie proiezioni, mentre il governatore Kazuo Ueda ha segnalato che potrebbe accelerare il ritmo dei rialzi per evitare di rimanere indietro rispetto alla curva dell\u2019inflazione. Per il Dollaro, la geopolitica ha inviato segnali contrastanti: il presidente USA Donald Trump ha parlato di un accordo mirato a un disarmo graduale di Hamas e a un\u2019eventuale uscita israeliana da Gaza, ma il Kuwait ha riferito che le proprie difese aeree hanno intercettato droni iraniani, e Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti stanno \u201ccolpendo duramente l\u2019Iran\u201d. Sul piano tecnico, il cross resta sotto le SMA a 20 e 100 periodi, rispettivamente a 162,31 e 162,62, incontra resistenza a 159,92 e poi 160,57, e mostra un RSI vicino a 25; il supporto si colloca a 158,91 e 158,56.<\/p>\n
Con USD\/JPY che oscilla vicino a 159,12 e un RSI in ipervenduto a 25, consigliamo ai trader su derivati di evitare di \u201cprendere un coltello che cade\u201d con posizioni spot e di orientarsi invece sul mercato delle opzioni. Considerato il forte momentum ribassista sotto la media mobile a 20 periodi di 162,31, l\u2019acquisto di opzioni put a breve scadenza appare particolarmente interessante per intercettare ulteriore downside. Queste strategie ribassiste dovrebbero puntare ai supporti immediati a 158,91 e 158,56.<\/p>\n
Le autorit\u00e0 giapponesi hanno una storia di difesa aggressiva, avendo speso un record di 9,8 trilioni di yen in un mese nel 2024 e altri 5,5 trilioni di yen poco dopo per sostenere la valuta. Questo precedente storico suggerisce di prepararsi a improvvisi e volatili \u201cgap\u201d di liquidit\u00e0 qualora le autorit\u00e0 tornassero a intervenire sul mercato. Per proteggersi da questi movimenti violenti, raccomandiamo l\u2019uso di knock-out put o di bear put spread, cos\u00ec da contenere il costo del premio e definire il rischio massimo.<\/p>\n
Con la Bank of Japan che mantiene i tassi all\u20191,00% ma segnala una forte disponibilit\u00e0 a ulteriori rialzi, il differenziale di rendimento tra Stati Uniti e Giappone si sta riducendo in modo graduale. \u00c8 possibile sfruttare questo cambiamento del quadro macro tramite calendar spread, anticipando che la volatilit\u00e0 implicita sulle scadenze pi\u00f9 lunghe aumenter\u00e0 man mano che la BoJ sar\u00e0 costretta a \u201cinseguire\u201d l\u2019inflazione. Questa svolta pi\u00f9 restrittiva rende le opzioni call sullo Yen di lungo periodo (put su USD\/JPY) una posizione core con solide basi fondamentali per le prossime settimane.<\/p>\n
Gli sviluppi geopolitici, inclusi il potenziale accordo sul disarmo a Gaza e le tensioni in corso con l\u2019Iran, rendono i flussi \u201csafe haven\u201d altamente imprevedibili. Questa incertezza tende a spingere la volatilit\u00e0 implicita a una settimana su USD\/JPY ben oltre la media storica dell\u20198%, rendendo costoso l\u2019acquisto \u201csecco\u201d di opzioni. Per contrastare questo contesto di elevata volatilit\u00e0, \u00e8 preferibile privilegiare credit spread o strategie di ratio writing che consentano di incassare premio nell\u2019attesa di un trend direzionale pi\u00f9 chiaro.<\/p>\n\n\n\n