La sterlina ha trattato in lieve calo contro le principali controparti, con il cambio GBP\/USD in area 1,3444\u20131,3445 nelle prime contrattazioni europee di venerd\u00ec. Il movimento \u00e8 seguito a una revisione delle attese sui tassi della Bank of England per la riunione di settembre dopo la decisione di gioved\u00ec, con i mercati che hanno prezzato un minore inasprimento nel breve. Deutsche Bank ha affermato che la BoE non si sta orientando verso un rialzo, nonostante la spaccatura nel voto del MPC, facendo scendere la probabilit\u00e0 implicita di un aumento a settembre al 30% dal 60%.<\/p>\n
Il cross \u00e8 sceso sotto 1,3450, anche se il trend rialzista pi\u00f9 ampio \u00e8 stato descritto come ancora intatto, mentre la domanda di dollaro USA ha ricevuto supporto dall\u2019aumento delle tensioni in Medio Oriente e dal rialzo dei prezzi globali del petrolio. L\u2019indice di fiducia dei consumatori dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan \u00e8 atteso pi\u00f9 tardi nella giornata di venerd\u00ec. Altrove, lo speaker del Parlamento iraniano ha criticato i raid statunitensi su abitazioni civili sull\u2019isola di Qeshm, dopo attacchi missilistici nel sud dell\u2019Iran che hanno incluso Qeshm Island e aree nelle province di Bushehr, Fars e Khuzestan; i mercati hanno inoltre incorporato 31 pb di rialzi entro fine anno, in calo di 11,4 pb nella seduta.<\/p>\n
Riteniamo che, nelle prossime settimane, i trader su derivati dovrebbero orientarsi verso strategie ribassiste o neutrali sulla sterlina, poich\u00e9 gli operatori stanno rapidamente eliminando dal pricing un rialzo dei tassi a settembre. Il brusco calo della probabilit\u00e0 implicita di un aumento dei tassi della Bank of England dal 60% al 30% suggerisce che il GBP\/USD potrebbe subire una pressione ribassista persistente in prossimit\u00e0 dell\u2019area 1,3440. L\u2019utilizzo di opzioni put a breve scadenza sulla sterlina o l\u2019impostazione di bear call spread potrebbe consentire di beneficiare di questo improvviso cambiamento nelle aspettative di politica monetaria.<\/p>\n
Allo stesso tempo, \u00e8 necessario considerare l\u2019aumento dell\u2019attrito geopolitico in Medio Oriente, che storicamente spinge i capitali verso asset rifugio come il dollaro USA. La recente escalation militare, inclusi attacchi nel sud dell\u2019Iran, ha gi\u00e0 spinto i future sul Brent in rialzo di oltre il 3% fino a scambiare vicino a 85 dollari al barile, sostenendo sia i prezzi dell\u2019energia sia il biglietto verde. Per coprirsi da questa rinnovata forza del dollaro, raccomandiamo l\u2019acquisto di opzioni call USD out-of-the-money per proteggere i portafogli multi-valuta esistenti.<\/p>\n
Alla luce della combinazione tra cambiamenti nei percorsi delle banche centrali e rischi geopolitici in aumento, ci aspettiamo che la volatilit\u00e0 sul forex aumenti sensibilmente nel breve termine. Storicamente, quando la volatilit\u00e0 implicita a 1 mese su GBP\/USD supera la sua base tipica di circa il 7,2%, le strategie long straddle diventano altamente redditizie per gli operatori in opzioni. Occorre valutare l\u2019acquisto diretto di volatilit\u00e0 o il posizionamento per range di negoziazione pi\u00f9 ampi, man mano che questi shock globali esterni continuano a riflettersi sui mercati valutari.<\/p>\n\n\n\n