Le riserve valutarie dell\u2019India sono salite a 682,35 miliardi di dollari al 20 luglio, dai 676,24 miliardi del precedente periodo di riferimento. L\u2019aumento porta lo stock di riserve su un livello pi\u00f9 elevato nell\u2019intervallo considerato e colloca l\u2019ultima rilevazione al di sopra del totale precedente.<\/p>\n
In termini di dollari, la posizione di riserva si \u00e8 ampliata di 6,11 miliardi tra le due date. I dati riflettono un incremento settimana su settimana delle disponibilit\u00e0 della banca centrale, come riportato per il periodo concluso il 20 luglio.<\/p>\n
Stiamo assistendo a un cuscinetto senza precedenti per la rupia indiana, con le riserve in valuta estera della Reserve Bank of India aumentate di oltre 6 miliardi di dollari fino al massimo storico di 682,35 miliardi. Questo ingente accumulo di riserve in dollari conferisce alla banca centrale una capacit\u00e0 d\u2019intervento senza paragoni per agire in modo deciso e difendere la valuta da eventuali shock dei mercati globali. Per i trader di derivati, questo \u201ctesoretto\u201d implica che qualsiasi improvviso balzo di USD\/INR ha un\u2019elevata probabilit\u00e0 di essere fronteggiato da tempestive vendite della banca centrale, di fatto limitando il potenziale rialzo del dollaro.<\/p>\n
Alla luce di una presenza cos\u00ec incisiva della banca centrale, ci aspettiamo che la volatilit\u00e0 implicita di USD\/INR resti compressa vicino ai minimi storici. I trader dovrebbero evitare l\u2019acquisto di opzioni \u201cdirezionali\u201d e concentrarsi invece su strategie in range, come short straddle o iron condor, per sfruttare il decadimento del premio. Storicamente, durante fasi di rapida crescita delle riserve, la volatilit\u00e0 implicita a un mese su USD\/INR si \u00e8 spesso mantenuta sotto la soglia del 3%, premiando chi vende opzioni pi\u00f9 che chi le acquista.<\/p>\n
Suggeriamo di vendere i rialzi temporanei dei futures USD\/INR in prossimit\u00e0 di livelli tecnici chiave di resistenza, poich\u00e9 l\u2019attuale livello di riserve della RBI \u00e8 pi\u00f9 che sufficiente a coprire oltre 11 mesi di importazioni. Con i fondamentali macroeconomici domestici che restano solidi e gli afflussi esteri che continuano a sostenere i mercati obbligazionari locali, la rupia risulta ben protetta. Curare attentamente la dimensione delle posizioni, ma puntare a restare corti di volatilit\u00e0 nelle prossime settimane, mentre la banca centrale mantiene il cambio sotto un controllo molto stretto.<\/p>\n\n\n\n