Lo yen si \u00e8 indebolito nelle prime ore di venerd\u00ec dopo il rafforzamento durante la sessione USA di gioved\u00ec, quando USD\/JPY \u00e8 sceso sotto 158,00 ai minimi da met\u00e0 maggio. La coppia \u00e8 calata di circa il 3% in meno di un\u2019ora prima di recuperare in parte, ma ha comunque chiuso in ribasso di quasi il 2,5%, mentre EUR\/JPY ha perso l\u20191,9% e GBP\/JPY circa l\u20191,7%. La banca centrale giapponese ha lasciato la politica invariata e ha ribadito i rischi legati al CPI, mantenendo al centro l\u2019obiettivo di stabilit\u00e0 dei prezzi al 2% mentre le comunicazioni ufficiali indicavano un\u2019inflazione \u201cchiaramente sopra\u201d il 2% dalla seconda met\u00e0 dell\u2019esercizio fiscale 2026. Separatamente, Nikkei ha riportato che il governo giapponese e la BoJ sarebbero intervenuti sul mercato FX e che gli USA avrebbero effettuato un \u201crate check\u201d; il dollaro ha inoltre registrato la sua peggior seduta contro le valute G10 nel Dollar Index, in calo dell\u20191,01% dopo -0,52% di mercoled\u00ec, la flessione pi\u00f9 marcata da aprile 2025.<\/p>\n\n
Il Dollar Index ha poi toccato il livello pi\u00f9 basso da met\u00e0 giugno, pur mantenendosi sopra 100,00 nelle prime ore di venerd\u00ec dopo che i dati USA hanno mostrato una crescita del PIL all\u20191,5% contro attese per il 2,1%; l\u2019inflazione core PCE \u00e8 scesa al 3,3% su base annua a giugno dal 3,4% di maggio. Nel Regno Unito, la BoE ha mantenuto il Bank Rate al 3,75%, con tre membri del MPC favorevoli a un rialzo di 25 punti base contro sei per l\u2019invarianza, e GBP\/USD \u00e8 salito di oltre lo 0,7%. In arrivo pi\u00f9 tardi l\u2019HICP preliminare di luglio dell\u2019Eurozona e la lettura rivista di luglio del sentiment dei consumatori dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan, mentre EUR\/USD consolida sopra 1,1500; l\u2019oro ha chiuso leggermente sopra 4.100 dollari, in rialzo di circa l\u20191%, prima di scendere sotto 4.070 dollari. Il WTI ha trattato poco sotto 81 dollari, in calo di circa il 2,3%, con segnalazioni di disagi alle spedizioni nello Stretto ma senza un blocco completo.<\/p>\n\n
Consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a un\u2019intensa volatilit\u00e0 sulle coppie in yen nelle prossime settimane, dopo la sospetta interventistica da diversi miliardi di dollari che ha spinto USD\/JPY sotto 158,00. I dati storici del Ministero delle Finanze giapponese mostrano che i precedenti interventi unilaterali, come la spesa di 9,8 trilioni di yen nel 2024, offrono solo un sollievo temporaneo se non supportati da rialzi consecutivi dei tassi. Poich\u00e9 la Bank of Japan ha mantenuto i tassi invariati ma ha segnalato rialzi pi\u00f9 avanti nel 2026, raccomandiamo l\u2019acquisto di opzioni put a breve scadenza su USD\/JPY per cogliere ulteriore downside, coprendo al contempo con strategie di wide strangle per beneficiare delle forti oscillazioni di prezzo.<\/p>\n\n
La deludente crescita del PIL USA all\u20191,5%, unita al raffreddamento del core PCE al 3,3%, suggerisce con forza che l\u2019economia statunitense stia perdendo slancio. Questo rallentamento sta modificando le aspettative sui tassi, con i mercati dei future che ora prezzano una probabilit\u00e0 pi\u00f9 elevata di tagli dei tassi pi\u00f9 profondi da parte della Federal Reserve prima della fine dell\u2019anno. Proponiamo operativit\u00e0 su future SOFR o l\u2019acquisto di opzioni call su ETF del Treasury, poich\u00e9 i rendimenti obbligazionari hanno un\u2019elevata probabilit\u00e0 di scendere ulteriormente in risposta a questi deboli dati di crescita.<\/p>\n\n
Con la Bank of England ferma al 3,75% ed EUR\/USD solido sopra 1,1500, i derivati valutari europei offrono interessanti opportunit\u00e0 di trend following. Poich\u00e9 il governatore della BoE Andrew Bailey ha avvertito che i rischi di inflazione di \u201csecondo round\u201d potrebbero aggiungere 0,5 punti percentuali verso fine 2026, le opzioni sulla sterlina resteranno molto sensibili ai prossimi dati sull\u2019inflazione. Privilegiamo posizioni long su GBP\/USD ed EUR\/USD attraverso bull call spread a rischio limitato per capitalizzare sull\u2019indebolimento del dollaro USA senza restare esposti a improvvise inversioni legate a fattori geopolitici.<\/p>\n\n
L\u2019attuale fase di consolidamento dell\u2019oro in area 4.070 dollari, leggermente sotto il recente picco a 4.100 dollari, rappresenta un punto d\u2019ingresso strategico per i trader di materie prime. Gli acquisti di oro da parte delle banche centrali restano un potente pilastro di supporto, con acquisti netti del settore ufficiale storicamente superiori a 1.000 tonnellate metriche annue, una tendenza che continua a proteggere il metallo da correzioni profonde. Raccomandiamo l\u2019utilizzo di opzioni call a lunga scadenza sui future dell\u2019oro, poich\u00e9 le persistenti tensioni geopolitiche e un Dollar Index in calo probabilmente spingeranno il metallo prezioso verso nuovi massimi storici.<\/p>\n\n\n\n