Le azioni asiatiche sono avanzate venerd\u00ec, in scia al rialzo notturno di Wall Street, mentre i titoli dei semiconduttori hanno messo a segno un rally e le aspettative di domanda legata all\u2019IA si sono rafforzate dopo solidi risultati di Microsoft e Amazon. In Corea del Sud, il KOSPI Composite \u00e8 salito di oltre il 14,5%, con SK Hynix in rialzo di oltre il 25% e Samsung Electronics in guadagno di oltre il 20%. Ulteriore supporto \u00e8 arrivato dal piano per un fondo sovrano da 20 mila miliardi di won destinato a settori strategici, mentre la produzione industriale di giugno \u00e8 aumentata del 2,3%, il ritmo mensile pi\u00f9 rapido degli ultimi sei anni.<\/p>\n
In Giappone, il Nikkei 225 ha aggiunto il 3,5% a circa 64.050 dopo che la Bank of Japan ha mantenuto il tasso di riferimento all\u20191% con voto 8\u20131; Hajime Takata ha dissentito a favore di un rialzo, citando rischi al rialzo per l\u2019inflazione legati ai conflitti in Medio Oriente. In Cina, lo SSE Composite \u00e8 salito dello 0,70% a circa 3.830 e lo Shenzhen Component \u00e8 balzato di oltre il 3% a 13.700, mentre l\u2019Hang Seng di Hong Kong ha ceduto quasi lo 0,10% a circa 25.830. I segnali macro sono stati pi\u00f9 deboli: il PMI manifatturiero NBS \u00e8 sceso a 49,2 a luglio da 50,3, e il PMI non manifatturiero \u00e8 calato a 49,0, entrambi sotto le stime di 50,0. Separatamente, Zhongji Innolight \u00e8 scesa al debutto a Hong Kong dopo aver raccolto 53,4 miliardi di HK$ in un\u2019IPO.<\/p>\n
Con il KOSPI in forte rialzo e il governo che lancia un fondo sovrano da 20 mila miliardi di won, ci aspettiamo un cambiamento significativo nelle dinamiche di mercato. Poich\u00e9 il Ministero delle Finanze sta introducendo attivamente misure per contenere la volatilit\u00e0 del mercato azionario, la volatilit\u00e0 implicita sui colossi tech coreani come Samsung e SK Hynix \u00e8 destinata a contrarsi. Conviene valutare la vendita di opzioni put out-of-the-money o l\u2019implementazione di credit spread su questi titoli per catturare premi elevati prima che si riducano.<\/p>\n
In Giappone, il Nikkei 225 \u00e8 salito a un notevole 64.050 dopo la decisione della Bank of Japan di mantenere i tassi all\u20191%. Tuttavia, con i rischi inflattivi in aumento a causa dei conflitti in Medio Oriente e un membro del board gi\u00e0 dissenziente a favore di un rialzo, questo rally resta fragile. Suggeriamo di acquistare opzioni put difensive sul Nikkei per coprirsi da un improvviso cambio di tono verso una linea pi\u00f9 restrittiva o da uno shock geopolitico nelle prossime settimane.<\/p>\n
Gli ultimi dati economici cinesi delineano un quadro cupo, con i PMI manifatturiero e non manifatturiero scesi sotto la soglia cruciale di espansione a 50,0, rispettivamente a 49,2 e 49,0. Questa debolezza persistente, unita a un\u2019accoglienza tiepida per le principali quotazioni tech a Hong Kong, suggerisce che al mercato manca una reale spinta rialzista. Consigliamo di acquistare opzioni put sull\u2019indice Hang Seng per beneficiare dell\u2019approfondirsi del rallentamento economico.<\/p>\n\n\n\n