L\u2019oro ha contenuto le perdite intraday in Asia dopo non essere riuscito a proseguire il rimbalzo di due sedute oltre 4.100 dollari, mentre il dollaro USA si \u00e8 ripreso dal calo di gioved\u00ec fino al livello pi\u00f9 debole dal 17 giugno. I dati statunitensi hanno segnalato un momentum pi\u00f9 morbido: il PIL del secondo trimestre \u00e8 cresciuto a un tasso annualizzato dell\u20191,5% rispetto al 2,1% precedente, mentre l\u2019indice dei prezzi PCE headline \u00e8 sceso dello 0,1% a giugno, primo calo mensile da aprile 2020. Il PCE su base annua \u00e8 sceso al 3,7% dal 4,1%, la componente core \u00e8 salita dello 0,1% rispetto allo 0,3% di maggio e il tasso annuo core \u00e8 scivolato al 3,3% dal 3,4%. Ciononostante, la volatilit\u00e0 del petrolio legata allo scontro tra USA e Iran ha mantenuto vive le preoccupazioni per l\u2019inflazione; i militari statunitensi hanno riferito di una pesante ondata di attacchi contro l\u2019Iran, mentre Teheran ha respinto la proposta dell\u2019Oman di una gestione 50-50 dello Stretto di Hormuz e l\u2019Arabia Saudita ha cercato una coalizione per proteggere le rotte nello Stretto di Bab al-Mandab, nel Mar Rosso e nel Golfo di Aden.<\/p>\n\n
Le aspettative sui tassi hanno continuato a restare orientate in senso hawkish: il CME FedWatch indicava oltre l\u201985% di probabilit\u00e0 di almeno un rialzo Fed entro fine anno, sostenendo i rendimenti dei Treasury e il dollaro e penalizzando l\u2019oro, che non offre rendimento. Il metallo \u00e8 rimasto ingabbiato in un range, con l\u2019attenzione rivolta all\u2019indice di fiducia dei consumatori dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan e alle aspettative di inflazione. Sul piano tecnico, l\u2019azione dei prezzi sta consolidando in modo ribassista dopo la rottura al di sotto della SMA a 200 giorni, con MACD ancora positivo e RSI poco sotto 50; le resistenze si collocano in area 4.175 dollari e poi 4.200 dollari e sulla SMA a 200 giorni a 4.490,81 dollari, mentre i supporti sono visti intorno a 3.976\u20134.000 dollari.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader su derivati di prepararsi a un periodo di scambi in un range stretto sul mercato dell\u2019oro nelle prossime settimane. Con l\u2019oro che fatica a mantenersi sopra la soglia dei 4.100 dollari, monitoriamo da vicino la principale area di supporto tra 3.976 e 4.000 dollari. Per i trader di opzioni, la vendita di strangle di breve termine o di iron condor pu\u00f2 risultare molto efficace finch\u00e9 i prezzi restano contenuti sotto la resistenza a 4.175 dollari.<\/p>\n\n
Il principale motore di questa fase di consolidamento \u00e8 la rinnovata forza del dollaro USA, sostenuta dalle persistenti aspettative di tassi elevati. Pur con il rallentamento del PIL USA del 2\u00b0 trimestre all\u20191,5% e il raffreddamento dell\u2019inflazione PCE di giugno al 3,7%, i rischi inflattivi legati all\u2019energia restano una minaccia costante. Secondo i pi\u00f9 recenti dati del CME FedWatch, permane una probabilit\u00e0 dell\u201985% di un ulteriore rialzo dei tassi quest\u2019anno, fattore che mantiene elevati i rendimenti dei Treasury statunitensi e limita l\u2019appeal dell\u2019oro, privo di rendimento.<\/p>\n\n
Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente stanno inoltre mantenendo un elevato premio al rischio incorporato sia nell\u2019energia sia nei metalli preziosi. Le interruzioni in corso nello Stretto di Hormuz e nel Mar Rosso hanno mantenuto volatile il Brent, con il rischio di spingere nuovamente al rialzo l\u2019inflazione globale. Storicamente, stalli geopolitici analoghi hanno portato a forti e temporanei balzi della volatilit\u00e0 implicita dell\u2019oro, il che implica che i trader dovrebbero mantenere dimensioni di posizione prudenti per gestire eventuali margin call improvvise.<\/p>\n\n
Dal punto di vista tecnico, l\u2019incapacit\u00e0 dell\u2019oro di riportarsi sopra la media mobile semplice a 200 giorni, che si colloca molto pi\u00f9 in alto a 4.490,81 dollari, segnala un contesto ribassista dominante. Indicatori di momentum come l\u2019RSI oscillano poco sotto la linea dei 50, suggerendo che eventuali rimbalzi siano probabilmente destinati a incontrare una forte pressione in vendita. Suggeriamo di posizionare stop loss appena sopra 4.200 dollari per le posizioni short, mentre ci si prepara a comprare sui ribassi se i prezzi dovessero scivolare verso il solido supporto a 3.976 dollari.<\/p>\n\n\n\n