L\u2019euro ha esteso il rialzo intraday fino a circa 185,20 yen dopo la decisione di politica monetaria della Bank of Japan in Asia, venerd\u00ec. La BoJ ha mantenuto invariato il tasso di riferimento all\u20191% con voto 8-1, con il membro Hajime Takata dissenziente a favore di un aumento di 25 punti base all\u20191,25%. La banca centrale ha dichiarato che le aspettative d\u2019inflazione nel medio-lungo periodo sono destinate a salire e ha ribadito che continuer\u00e0 ad alzare i tassi in linea con l\u2019andamento dell\u2019economia e dei prezzi, oltre che con le condizioni finanziarie. A giugno aveva aumentato il costo del denaro di 25 punti base all\u20191%, un livello che non si vedeva dal 1995.<\/p>\n
In Europa l\u2019attenzione si sposta sulla pubblicazione delle stime preliminari di luglio dell\u2019Indice Armonizzato dei Prezzi al Consumo (HICP) dell\u2019Eurozona, attesa alle 09:00 GMT, dopo che Germania e Spagna hanno riportato in settimana un\u2019inflazione superiore alle attese. TD Securities prevede che l\u2019HICP headline dell\u2019area euro salga lievemente al 2,9% su base annua, in linea con il consenso, dal 2,8% precedente, mentre stima l\u2019inflazione core stabile al 2,4% a\/a rispetto al 2,4% precedente e al 2,4% atteso. Un possibile contributo al rialzo dai prezzi dei biglietti aerei si contrappone a un raffreddamento di alimentari e beni core, con l\u2019inflazione dei servizi vista come sotto controllo.<\/p>\n
Con EUR\/JPY in area 185,20 dopo la decisione della Bank of Japan di lasciare i tassi all\u20191,00%, si apre una finestra favorevole per i trader di derivati per intercettare la volatilit\u00e0 nelle prossime settimane. Pur avendo messo in pausa, il dissenso \u201chawkish\u201d di Hajime Takata indica che un ulteriore irrigidimento all\u20191,25% \u00e8 altamente probabile prima della fine del terzo trimestre. Raccomandiamo l\u2019acquisto di opzioni call EUR\/JPY a breve scadenza per sfruttare la spinta rialzista mentre il mercato assorbe questi segnali di policy.<\/p>\n
Parallelamente, occorre posizionarsi in vista dei dati odierni sull\u2019inflazione dell\u2019Eurozona, con l\u2019HICP headline atteso in lieve aumento al 2,9%. Ci\u00f2 \u00e8 coerente con i recenti dati sopra le attese in Germania e Spagna, che stanno gi\u00e0 esercitando pressione al rialzo sull\u2019euro. Se i numeri dovessero sorprendere verso l\u2019alto, i trader di derivati potrebbero valutare posizioni lunghe sui futures sull\u2019euro per beneficiare di aspettative di una politica pi\u00f9 restrittiva da parte della Banca Centrale Europea.<\/p>\n
Storicamente, quando EUR\/JPY ha mostrato una divergenza di policy analoga nel 2023 e nel 2024, il cross ha registrato rapidi rally plurisettimanali superiori al 5%. Per gestire questo contesto, suggeriamo l\u2019utilizzo di bull call spread per limitare l\u2019erosione del premio mantenendo l\u2019esposizione a ulteriore potenziale rialzo. Questo approccio bilanciato consente di sfruttare l\u2019ampliamento del divario tra le pressioni inflazionistiche dell\u2019Eurozona e il percorso prudente di rialzo dei tassi in Giappone.<\/p>\n\n\n\n