L\u2019oro ha ritracciato dai massimi settimanali di 4.120 dollari nelle prime ore di venerd\u00ec, scendendo sotto i 4.100 dollari dopo una chiusura di gioved\u00ec sopra tale soglia, ma resta comunque avviato a evitare il quarto calo mensile consecutivo. Il movimento \u00e8 arrivato mentre il dollaro USA rimbalzava dai minimi di sei settimane contro le sue sei principali controparti, un rialzo sostenuto dal rinnovato appeal da bene rifugio dopo gli attacchi statunitensi contro l\u2019Iran in seguito ad aggressioni a forze americane in Giordania. Il biglietto verde ha inoltre trovato supporto nelle aspettative che la Federal Reserve possa ancora alzare i tassi pi\u00f9 avanti quest\u2019anno, anche dopo aver lasciato la politica monetaria invariata per il quinto meeting consecutivo.<\/p>\n\n
HSBC ha richiamato un voto spaccato 9-3 al Fed, mantenendo una posizione neutrale sulla duration e privilegiando credito investment grade di alta qualit\u00e0. L\u2019oro \u00e8 stato anche penalizzato da dati pi\u00f9 deboli del PMI ufficiale cinese del settore manifatturiero per luglio e dalla cautela in vista della decisione della Bank of Japan. Gioved\u00ec, una sospetta operazione di intervento sul forex da parte del Giappone ha fatto scendere USD\/JPY di circa 600 pip in pochi minuti, aiutando temporaneamente il metallo a recuperare quota 4.100 dollari, mentre i dati statunitensi misti su PIL e richieste di sussidi di disoccupazione hanno pesato sul dollaro. Il prezzo spot XAU\/USD era a 4.082,83 dollari, con la media mobile semplice (SMA) a 50 giorni a 4.185,76 dollari sopra i prezzi, insieme alla 100 giorni a 4.426,31 e alla 200 giorni a 4.490,85; la SMA a 21 giorni si colloca a 4.073,95 e l\u2019RSI (14) \u00e8 intorno a 48,3.<\/p>\n\n
Suggeriamo ai trader sui derivati di muoversi con cautela nelle prossime settimane mentre l\u2019oro consolida intorno a quota 4.082 dollari. Con il metallo che non riesce a mantenersi sopra i 4.100 dollari, raccomandiamo l\u2019impostazione di bear call spread di breve termine per sfruttare questa resistenza in area superiore. Questa strategia difensiva \u00e8 coerente con il trend ribassista pi\u00f9 ampio, soprattutto perch\u00e9 l\u2019oro scambia ben al di sotto della sua media mobile a 50 giorni di 4.185,76 dollari.<\/p>\n\n
Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente stanno alimentando flussi verso il dollaro USA come bene rifugio, il che storicamente esercita pressione sui prezzi dell\u2019oro. In periodi analoghi di conflitto improvviso, come le escalation geopolitiche di fine 2023, il Cboe Gold Volatility Index (GVZ) \u00e8 balzato di oltre il 30%, mostrando quanto rapidamente possano gonfiarsi i premi delle opzioni. Dovremmo cercare di sfruttare questa volatilit\u00e0 implicita elevata vendendo opzioni out-of-the-money, mantenendo al contempo stop-loss stretti per proteggerci da improvvisi spike di mercato.<\/p>\n\n
Per noi la linea di demarcazione immediata \u00e8 la media mobile a 21 giorni a 4.073,95 dollari. Se l\u2019oro dovesse rompere in modo netto al ribasso questo supporto, dovremmo virare verso l\u2019acquisto di opzioni put \u201cplain vanilla\u201d per puntare a livelli correttivi pi\u00f9 profondi. Inoltre, dobbiamo coprirci contro oscillazioni valutarie violente, soprattutto dopo il recente movimento massiccio di 600 pip dello yen giapponese contro il dollaro, che rischia di innescare ulteriore volatilit\u00e0 cross-asset.<\/p>\n\n
Con la Federal Reserve che mantiene i tassi elevati e l\u2019indice del dollaro che mostra un momentum rialzista resiliente, il contesto macro resta impegnativo per gli asset privi di rendimento. Storicamente, quando il dollaro USA resta sostenuto da differenziali di tasso positivi, l\u2019oro fatica a sostenere rally di lungo periodo. Pertanto, dovremmo concentrarci su strategie di trading a breve durata ed evitare di mantenere posizioni lunghe troppo a lungo finch\u00e9 il quadro macroeconomico non diventer\u00e0 pi\u00f9 chiaro.<\/p>\n\n\n\n