NZD\/USD \u00e8 sceso a circa 0,5870 negli scambi asiatici di venerd\u00ec dopo tre giorni di rialzi, con le pubblicazioni dei PMI cinesi che hanno pesato sul sentiment. Il PMI manifatturiero NBS \u00e8 calato a 49,2 in luglio da 50,3, sotto il consenso a 50,0, mentre il PMI non manifatturiero \u00e8 sceso a 49,0 da 50,2 contro una previsione di 50,0. In Nuova Zelanda, l\u2019indice di fiducia dei consumatori ANZ-Roy Morgan \u00e8 aumentato di 8 punti a 99,3 in luglio, il massimo da febbraio, pur restando 19 punti sotto il picco di gennaio. Le aspettative a un anno sono migliorate a -13% da -23% e l\u2019outlook a cinque anni \u00e8 salito di 5 punti a +12%.<\/p>\n\n
Il Dollaro USA si \u00e8 rafforzato, mettendo sotto pressione la coppia, dopo che un tono hawkish della Federal Reserve ha ribadito l\u2019obiettivo di inflazione al 2%. Il punteggio FXS Speechtracker \u00e8 stato 7\/10 contro una media storica di 6\/10 e l\u2019FXS Fed Sentiment Index \u00e8 salito di 18,94 punti a 147,58, sopra la soglia neutrale di 100. In evidenza anche diplomazia e geopolitica: il Pakistan ha dichiarato che sono in corso colloqui USA-Iran, mentre Donald Trump ha affermato che un accordo di un \u201cBoard of Peace\u201d prevedrebbe il disarmo a Gaza e un\u2019uscita israeliana, con notizie secondo cui alti funzionari di Hamas avrebbero confermato un\u2019intesa per porre fine al conflitto.<\/p>\n\n
Riteniamo che i trader su derivati debbano prepararsi a una prosecuzione della pressione ribassista sulla coppia NZD\/USD nelle prossime settimane, mentre fatica in area 0,5870. Questa tendenza al ribasso \u00e8 fortemente guidata dal deludente PMI manifatturiero cinese a 49,2, che incide direttamente sulla Nuova Zelanda poich\u00e9 la Cina acquista circa il 28% delle esportazioni totali neozelandesi. L\u2019acquisto di opzioni put di breve termine sul Kiwi appare una strategia altamente percorribile finch\u00e9 l\u2019attivit\u00e0 economica cinese resta in contrazione.<\/p>\n\n
Dall\u2019altro lato della coppia, l\u2019impostazione hawkish della Federal Reserve sta potenziando il Greenback, come mostra l\u2019impennata del Fed Sentiment Index a 147,58. Storicamente, quando la Fed mantiene una politica monetaria restrittiva, il differenziale di rendimento favorisce nettamente il Dollaro rispetto alle valute legate alle materie prime come il Kiwi. Raccomandiamo di utilizzare opzioni call su USD per capitalizzare su questa persistente divergenza dei tassi.<\/p>\n\n
Anche se l\u2019economia domestica neozelandese mostra resilienza con la fiducia dei consumatori in aumento di 8 punti a 99,3, le forze macro globali stanno prevalendo su questi progressi interni. I trader su derivati dovrebbero evitare posizionamenti long sul Kiwi basandosi unicamente sulle prospettive locali, poich\u00e9 i rischi esterni sul fronte del commercio restano troppo elevati. In alternativa, si possono impiegare strategie strutturate su opzioni, come i bear put spread, per mitigare il rischio puntando al contempo a ulteriori ribassi.<\/p>\n\n
Inoltre, l\u2019allentamento delle tensioni geopolitiche sta riducendo i premi per il rischio \u201cbene rifugio\u201d, ma l\u2019assenza di slancio sulle commodity continua a limitare il Kiwi. L\u2019economia neozelandese, fortemente orientata all\u2019export, dipende da prezzi globali del latte sostenuti, e lo storico del Global Dairy Trade (GDT) price index mostra che una domanda globale pi\u00f9 debole deprime direttamente la valuta. Riteniamo che posizionarsi per un NZD pi\u00f9 debole contro USD fino a fine agosto sia la scelta pi\u00f9 sensata.<\/p>\n\n\n\n