La media mobile a quattro settimane delle richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti \u00e8 scesa a 202,75 mila nella settimana terminata il 24 luglio, in calo rispetto ai 207,5 mila precedenti. La diminuzione di 4,75 mila indica un minor numero di nuove domande di sussidi nell\u2019ultimo periodo di circa un mese.<\/p>\n\n
In quanto misura \u201csmussata\u201d, la media a quattro settimane viene utilizzata per ridurre la volatilit\u00e0 settimanale dei dati sulle richieste. L\u2019ultima lettura mantiene l\u2019indicatore al di sotto del livello precedente e segnala un trend pi\u00f9 basso per il 24 luglio rispetto al periodo precedente.<\/p>\n\n
Il recente calo della media a quattro settimane delle richieste di sussidio negli USA a 202,75 mila mostra che, avvicinandoci ad agosto 2026, il mercato del lavoro resta estremamente teso. Questa solidit\u00e0 di fondo suggerisce che l\u2019economia domestica sta smentendo i timori di rallentamento, lasciando alla Federal Reserve ben poche ragioni per affrettare un taglio dei tassi d\u2019interesse. Riteniamo che questo contesto macro manterr\u00e0 i rendimenti obbligazionari elevati e sosterr\u00e0 il dollaro USA nelle prossime settimane.<\/p>\n\n
Per sfruttare questo scenario, raccomandiamo ai trader di derivati di valutare posizioni short sui future sui Treasury oppure l\u2019acquisto di opzioni put su ETF obbligazionari a lunga duration. Storicamente, flessioni analoghe sotto la soglia dei 205 mila \u2014 come nelle condizioni di forte tensione del mercato del lavoro a inizio 2024 \u2014 hanno spinto al rialzo il rendimento del Treasury decennale, man mano che slittano le tempistiche attese per i tagli dei tassi. Preferiamo inoltre l\u2019acquisto di opzioni call sull\u2019U.S. Dollar Index (DXY) per intercettare il momentum legato a una prospettiva di banca centrale pi\u00f9 \u201chawkish\u201d.<\/p>\n\n
Sul fronte delle opzioni azionarie, \u00e8 opportuno prepararsi a una volatilit\u00e0 selettiva utilizzando strategie a spread verticale sull\u2019S&P 500. Sebbene un mercato del lavoro forte sia, in linea di principio, positivo per i consumi, il contesto di tassi \u201cpi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo\u201d continuer\u00e0 a penalizzare i settori growth a valutazioni elevate. Suggeriamo l\u2019acquisto di put di copertura sui comparti pi\u00f9 sensibili ai tassi, come immobiliare e utility, che storicamente sottoperformano quando i rendimenti proseguono la risalita.<\/p>\n\n\n\n