Dopo la decisione della Federal Reserve di mantenere invariata la politica monetaria, i rendimenti dei Treasury a 30 anni sono saliti mentre i tassi sul tratto breve sono scesi, spingendo il dollaro USA al ribasso. Il movimento dei prezzi degli asset \u00e8 arrivato mentre i mercati mettevano in discussione la determinazione della Fed nel contrasto all\u2019inflazione dopo la riunione. L\u2019attenzione si sposta ora sulla Bank of England, dove \u00e8 ampiamente attesa una conferma dei tassi, anche se la Banca potrebbe adottare una retorica \u201chawkish\u201d per mantenere vive le aspettative di uno o due rialzi nei prossimi sei mesi.<\/p>\n
La BoE potrebbe anche registrare dissensi nel MPC a favore di un cambiamento immediato, anche se alcuni osservatori si aspettano che la politica resti invariata quest\u2019anno. L\u2019orientamento della Banca dipender\u00e0 dalla sua lettura degli effetti di secondo ordine sui prezzi, che a giugno ha definito un \u201crischio materiale\u201d nella determinazione di salari e prezzi.<\/p>\n
Nel breve termine, i mercati potrebbero continuare a prezzare un irrigidimento, e un\u2019ulteriore stabilizzazione del mercato del lavoro nel Regno Unito o una nuova risalita dell\u2019inflazione CPI britannica a partire da luglio potrebbero intensificare la pressione. Su un orizzonte di uno-tre mesi, il cambio GBP\/USD \u00e8 visto in area 1,32\u20131,33, mentre nel pi\u00f9 lungo periodo le preoccupazioni fiscali, a fronte di tassi stabili, potrebbero pesare sulla sterlina.<\/p>\n\n\n\n