Il WTI si \u00e8 attestato intorno a 82,80 dollari nelle prime ore asiatiche di gioved\u00ec, scivolando sotto 83,00 dollari mentre le prese di profitto hanno seguito l\u2019ultima decisione della Federal Reserve. La Fed ha lasciato i tassi invariati al 3,5%-3,75% nella riunione di luglio, mantenendo al contempo l\u2019impianto dell\u2019obiettivo d\u2019inflazione al 2%. Nel mercato del Mare del Nord, i future sul Brent pi\u00f9 scambiati sono scesi di quasi il 5% dopo che gli Stati Uniti hanno esteso la pausa degli attacchi contro l\u2019Iran, secondo Benjamin Picton, Senior Market Strategist di Rabobank.<\/p>\n
Gli sviluppi geopolitici hanno continuato a influenzare le dinamiche di prezzo sui vari benchmark. Nella notte l\u2019Iran ha lanciato missili balistici contro una base aerea e un centro di comando USA in Giordania, con i missili intercettati, mentre Stati Uniti e Arabia Saudita hanno colpito milizie in Iraq sostenute da Teheran. Anche il movimento Houthi dello Yemen sta incidendo sui flussi nel Mar Rosso: Reuters riporta che starebbe valutando l\u2019introduzione di tariffe per le navi commerciali in transito nello stretto di Bab el-Mandeb. Sul fronte dei dati di offerta, l\u2019EIA ha comunicato che le scorte di greggio USA sono diminuite di 7,167 milioni di barili nella settimana al 24 luglio, dopo un precedente aumento di 2,011 milioni di barili, a fronte di un consenso per un calo di 2,5 milioni di barili.<\/p>\n
Va monitorato attentamente l\u2019allargamento del divario tra prezzi spot in calo e disponibilit\u00e0 fisiche estremamente tese. Sebbene il WTI sia sceso sotto 83 dollari, il forte calo delle scorte di greggio negli Stati Uniti pari a 7,167 milioni di barili \u2014 quasi il triplo delle attese degli analisti \u2014 suggerisce che la domanda sottostante resti solida. Storicamente, quando i cali settimanali superano i 7 milioni di barili durante il picco estivo della stagione dei viaggi in auto, i prezzi tendono a rimbalzare del 3%-5% nelle due settimane successive.<\/p>\n
Per sfruttare questa divergenza, raccomandiamo ai trader di derivati di accumulare opzioni call sul WTI vicino al prezzo (near-the-money). La volatilit\u00e0 implicita delle opzioni sul petrolio tende tipicamente a impennarsi del 15%-20% durante le fasi di tensione in Medio Oriente, rendendo le strategie di acquisto di premio particolarmente interessanti prima di un\u2019eventuale ripresa delle ostilit\u00e0. Sebbene l\u2019attuale pausa degli attacchi USA contro l\u2019Iran abbia temporaneamente raffreddato il mercato, un improvviso fallimento della diplomazia reinserirebbe rapidamente un premio geopolitico nei future.<\/p>\n
Suggeriamo inoltre l\u2019impostazione di bull call spread per mitigare il rischio di elevato decadimento del premio, pur partecipando a un movimento rialzista. Storicamente, durante stalli geopolitici simili, il Brent e il WTI hanno costruito solidi livelli di supporto appena sopra le rispettive medie mobili a 200 giorni, che attualmente si collocano in area 78 dollari. Questo \u201cpavimento\u201d tecnico, combinato con la stretta delle rotte di navigazione nel Mar Rosso da parte dei ribelli Houthi, offre un profilo rischio\/rendimento favorevole per strategie su derivati con bias long.<\/p>\n\n\n\n