GBP\/USD: rally trainato dalla debolezza del dollaro USA<\/p>\n
Stiamo osservando un rally di GBP\/USD guidato interamente dal lato US dollar, pi\u00f9 che da una reale forza dell\u2019economia britannica. Dopo la decisione della Federal Reserve di mantenere il tasso chiave nel range 3,50%-3,75%, la sterlina \u00e8 riuscita a superare 1,3300, toccando un massimo di due giorni in area 1,3350. Tuttavia, questo scatto improvviso appare temporaneo e somiglia a un \u201crally a noleggio\u201d che, a nostro avviso, i trader potrebbero pagare a caro prezzo molto presto.<\/p>\n
Sul piano tecnico, vediamo un \u201ctetto\u201d importante appena sotto 1,3400, dove convergono le medie mobili esponenziali a 50 e 200 giorni. Questa specifica barriera tecnica ha contenuto con successo ogni movimento rialzista da met\u00e0 luglio, delineando una linea di difesa robusta per i venditori. I trader sui derivati dovrebbero utilizzare questa fascia di convergenza come riferimento chiaro per strutturare la gestione del rischio nelle prossime settimane.<\/p>\n
Riteniamo che la strategia pi\u00f9 efficace per chi opera su opzioni e futures sia \u201cfade\u201d della forza e posizionarsi short sul cross in avvicinamento a 1,3400. L\u2019acquisto di opzioni put o l\u2019apertura di posizioni ribassiste in prossimit\u00e0 di questa resistenza offre un rapporto rischio\/rendimento interessante. I target immediati di questo movimento correttivo si collocano sul supporto recuperato a 1,3300, con un obiettivo secondario a 1,3250.<\/p>\n
La GBP manca di supporto fondamentale per un breakout<\/p>\n
Per contestualizzare, i dati storici mostrano che quando Bank of England e Fed mantengono i tassi con dissensi \u201chawkish\u201d, la valuta priva di forward guidance tende a essere facilmente venduta sui rialzi. Inoltre, con l\u2019inflazione UK che si sta stabilizzando attorno al 2,2% e le vendite al dettaglio di giugno che hanno sorpreso con un +0,5% mese su mese, il quadro domestico \u00e8 solido ma non abbastanza forte da imporre un breakout unilaterale. Questo scenario macro suggerisce che, senza una svolta estremamente restrittiva da parte della Bank of England, la sterlina non ha il supporto fondamentale per sostenere un movimento pi\u00f9 in alto.<\/p>\n
Dobbiamo mantenere un\u2019elevata disciplina e fissare il livello di invalidazione su una chiusura giornaliera sopra 1,3400. Un breakout pulito oltre questa soglia cambierebbe il nostro bias e aprirebbe la strada a un movimento verso il picco di met\u00e0 luglio in area 1,3550. Finch\u00e9 tale livello non verr\u00e0 superato, ogni spike rialzista della sterlina andrebbe trattato come un\u2019opportunit\u00e0 privilegiata di vendita.<\/p>\n
GBP\/USD \u00e8 risalito sopra 1,3300 e ha raggiunto un massimo di due giorni poco oltre 1,3350 dopo che la Federal Reserve ha mantenuto il corridoio obiettivo 3,50%-3,75% alle 18:00 GMT, con voto 9-3 e tre membri favorevoli a un rialzo immediato di 25 punti base. Il movimento \u00e8 arrivato dopo una sessione londinese tranquilla, in cui il cambio ha oscillato in una banda di 30 pip attorno a 1,3300, prima di reagire alla decisione USA. L\u2019attenzione del mercato si sposta ora sulla Bank of England alle 11:00 GMT di gioved\u00ec, dove \u00e8 attesa una conferma dei tassi al 3,75% con voto 7-2, insieme a Monetary Policy Report e Minutes, e una conferenza del Governatore alle 11:30 GMT. Sul grafico, le EMA a 50 e 200 giorni restano convergenti appena sotto 1,3400, livello che limita i rialzi da met\u00e0 luglio.<\/p>\n
In assenza del Summary of Economic Projections e di forward guidance, le attese sui tassi USA si sono ridimensionate: i futures prezzano almeno un rialzo entro il 16 settembre intorno al 64%, rispetto a circa l\u201980% precedente, mentre la probabilit\u00e0 di due rialzi entro dicembre \u00e8 scesa a circa il 42% dal 57%. I dati USA in uscita alle 12:30 GMT di gioved\u00ec includono il PCE core a +0,2% m\/m e 3,3% a\/a, il PIL preliminare del 2\u00b0 trimestre al 2,1% e le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione a 200 mila rispetto alle 187 mila precedenti. I livelli chiave citati sono la resistenza in corrispondenza della fascia delle EMA appena sotto 1,3400, quindi il picco di met\u00e0 luglio vicino a 1,3550; il supporto \u00e8 a 1,3300, seguito da 1,3250 e dalla base estiva appena sotto 1,3150.<\/p>\n\n\n\n