L\u2019oro \u00e8 salito negli scambi nordamericani dopo che la Federal Reserve ha mantenuto i tassi invariati, ma la decisione ha spaccato il FOMC con un voto 9-3, poich\u00e9 tre membri avrebbero preferito un rialzo di 25 punti base del tasso sui fed funds. XAU\/USD ha mostrato un andamento irregolare, oscillando tra 4.041 e 4.100 dollari, mentre i mercati valutavano il dissenso e guardavano alla conferenza stampa del presidente della Fed, Kevin Warsh.<\/p>\n\n
Nel comunicato, la Fed ha affermato che l\u2019attivit\u00e0 economica sta espandendosi a un ritmo solido nonostante l\u2019incertezza elevata legata al conflitto in Medio Oriente, aggiungendo che la crescita della produttivit\u00e0 e gli investimenti in capitale restano forti. Ha dichiarato che l\u2019aumento dell\u2019occupazione \u00e8 rimasto in linea con la crescita della forza lavoro e che il tasso di disoccupazione \u00e8 cambiato poco, ribadendo l\u2019obiettivo di garantire la stabilit\u00e0 dei prezzi. Beth Hammack (Fed di Cleveland), Neel Kashkari (Fed di Minneapolis) e Lorie Logan (Fed di Dallas) hanno dissentito a favore di un rialzo di un quarto di punto. Separatamente, i dati del World Gold Council hanno mostrato che nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate di oro per un valore di circa 70 miliardi di dollari, il maggiore acquisto annuale dall\u2019inizio delle rilevazioni.<\/p>\n\n
Con la Federal Reserve che mantiene i tassi d\u2019interesse invariati ma rivela una netta divisione 9-3, assistiamo a una volatilit\u00e0 immediata nel mercato dell\u2019oro, con XAU\/USD che oscilla bruscamente tra 4.041 e 4.100 dollari. Questa decisione spaccata, con tre dissensi \u201chawkish\u201d a favore di un rialzo, indica che il percorso della politica monetaria \u00e8 fortemente contestato. Per i trader di derivati, ci\u00f2 significa prepararsi a movimenti di prezzo pi\u00f9 ampi nelle prossime settimane, mentre il mercato assimila la possibilit\u00e0 che un rialzo dei tassi sia imminente.<\/p>\n\n
Storicamente, quando all\u2019interno del FOMC si rafforza l\u2019orientamento restrittivo, il dollaro USA tende a beneficiare e aumenta la pressione al ribasso sugli asset che non offrono rendimento, come l\u2019oro. Raccomandiamo ai trader di opzioni di valutare l\u2019acquisto di put protettive a breve scadenza o l\u2019impiego di strategie di straddle per sfruttare questo improvviso aumento della volatilit\u00e0. Se i prossimi dati macroeconomici dovessero dare ragione ai dissenzienti pi\u00f9 \u201chawkish\u201d, potremmo vedere l\u2019oro testare i supporti inferiori in area 4.000 dollari.<\/p>\n\n
Nonostante la minaccia di tassi pi\u00f9 alti, il supporto di lungo periodo per l\u2019oro resta solido, alimentato da una domanda persistente delle banche centrali che storicamente si mantiene elevata, includendo acquisti record superiori a 1.000 tonnellate negli ultimi anni. Inoltre, le tensioni geopolitiche in Medio Oriente continuano a rappresentare un forte vento favorevole di tipo \u201csafe haven\u201d per il metallo. Riteniamo che questa doppia pressione \u2014 membri della Fed pi\u00f9 restrittivi contro una domanda globale robusta \u2014 manterr\u00e0 l\u2019oro in un range, ma con elevata volatilit\u00e0.<\/p>\n\n
I trader dovrebbero monitorare da vicino la prossima conferenza stampa del presidente della Fed Kevin Warsh e la prossima tornata di dati sull\u2019inflazione per indizi sulla prossima mossa della Fed. Suggeriamo di concentrarsi su contratti future a breve scadenza e con buona liquidit\u00e0, per entrare e uscire rapidamente dalle posizioni mentre il mercato reagisce alle comunicazioni di politica monetaria. Restare flessibili \u00e8 fondamentale, poich\u00e9 qualsiasi spostamento verso un rialzo formale nella prossima riunione potrebbe far scendere rapidamente l\u2019oro sotto l\u2019attuale \u201cpavimento\u201d a 4.041 dollari.<\/p>\n\n\n\n