La Federal Reserve ha mantenuto l\u2019intervallo obiettivo al 3,50%-3,75% alle 18:00 GMT con una votazione 9\u20133, con tre membri favorevoli a un rialzo immediato di un quarto di punto, e USD\/CAD \u00e8 sceso da area 1,4100 a poco sotto 1,4050. In precedenza, il Summary of Deliberations della Bank of Canada alle 17:30 GMT non \u00e8 riuscito a muovere il cross, rafforzando l\u2019idea che il tasso di cambio stia prezzando il differenziale di politica monetaria atteso pi\u00f9 che quello \u201ccomunicato\u201d. Un rialzo della Bank of Canada a dicembre \u00e8 rimasto lo scenario base incorporato nei prezzi da met\u00e0 luglio, per cui i recenti movimenti degli spread sono stati guidati dalla riduzione delle probabilit\u00e0 di rialzi USA piuttosto che da un cambiamento in Canada.<\/p>\n
Il pricing di mercato ora implica circa il 64% di probabilit\u00e0 di almeno un rialzo entro il 16 settembre rispetto a circa l\u201980% prima della riunione, con ottobre vicino al 75% e dicembre vicino all\u201985%. La probabilit\u00e0 di almeno due aumenti entro il 9 dicembre \u00e8 scesa a circa il 42% dal 57%. L\u2019attenzione si sposta sul PIL canadese di maggio in uscita venerd\u00ec alle 12:30 GMT, atteso a +0,2% m\/m da +0,5% precedente, mentre le pubblicazioni USA di gioved\u00ec includono il PCE core a +0,2% m\/m e 3,3% a\/a contro +0,3% e 3,4%, il PIL del 2\u00b0 trimestre a 2,1% e le richieste di sussidi di disoccupazione a 200 mila da 187 mila; i livelli chiave sono resistenze a 1,4100, 1,4150 e in prossimit\u00e0 di 1,4250, con supporti a 1,4000 e 1,3950.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di adottare un\u2019impostazione tattica con bias ribassista su USD\/CAD finch\u00e9 la coppia resta contenuta sotto la soglia critica di 1,4100. La decisione della Federal Reserve di mantenere il range obiettivo al 3,50%-3,75% ha tolto slancio al dollaro, riducendo al 64% la probabilit\u00e0 di un rialzo a settembre. Questo rapido cambiamento riduce il differenziale di politica monetaria atteso rispetto alla Bank of Canada, rendendo i rimbalzi verso 1,4100 occasioni favorevoli per aprire posizioni short.<\/p>\n
Storicamente, l\u2019area 1,4000 ha funzionato da solido perno psicologico, come osservato durante i cambiamenti macro del 2020, quando la coppia ha ripetutamente trovato supporto e resistenza rilevanti intorno a questo livello. Con il cross attualmente in area 1,4050, le risk reversal di breve termine evidenziano un bias crescente verso put su USD, segnalando che il mercato delle opzioni si sta preparando attivamente a un test al ribasso. Suggeriamo di puntare al livello 1,4000 per la presa di profitto, utilizzando una chiusura giornaliera sopra 1,4100 come trigger di invalidazione \u201chard\u201d.<\/p>\n
Il catalizzatore immediato per questo trade sar\u00e0 il prossimo indice dei prezzi PCE (Personal Consumption Expenditures) statunitense. Se il core PCE dovesse rallentare verso il 3,3% annuo previsto, il conseguente calo dei rendimenti dei Treasury USA potrebbe spingere agevolmente USD\/CAD verso il nostro target a 1,4000. Preferiamo acquistare opzioni put USD\/CAD a breve scadenza per catturare il movimento limitando il rischio di un\u2019oscillazione (\u201cwhip-saw\u201d) in occasione del PIL canadese di venerd\u00ec.<\/p>\n
Va inoltre considerato il meccanismo di feedback auto-limitante insito in questa coppia valutaria. Un dollaro canadese pi\u00f9 forte attenua l\u2019inflazione importata, il che nel tempo ammorbidisce l\u2019impostazione aggressiva della Bank of Canada e contribuisce a definire un \u201cpavimento\u201d per il tasso di cambio. Per questo motivo, ci aspettiamo che il supporto a 1,3950 tenga in modo solido: i trader dovrebbero quindi prepararsi a monetizzare i profitti rapidamente, invece di inseguire un trend ribassista prolungato.<\/p>\n\n\n\n