GBP\/JPY \u00e8 rimasto sottotono mercoled\u00ec, disegnando una serie di candele dal corpo ridotto dopo aver brevemente superato quota 219 all\u2019inizio del mese, massimo dai livelli di dicembre 2007. Il cross scambiava in area 217,50, con il tono debole legato a un peggioramento del sentiment sulla Sterlina pi\u00f9 che a un miglioramento sostenuto dello Yen, mentre l\u2019ottimismo post-nomina del nuovo primo ministro del Regno Unito si \u00e8 affievolito e sono riemerse preoccupazioni fiscali.<\/p>\n\n
La pressione al ribasso \u00e8 stata per\u00f2 mitigata da uno Yen ancora fragile, riflesso dell\u2019ampio differenziale dei tassi d\u2019interesse del Giappone rispetto alle altre principali economie e di un nuovo shock energetico che penalizza una valuta esposta all\u2019import di petrolio. Gli operatori sono rimasti cauti in vista delle decisioni di questa settimana di Bank of England e Bank of Japan, con entrambe attese lasciare i tassi invariati, demandando a comunicati e commenti dei funzionari la guida delle aspettative sul percorso futuro dei tassi e sui rischi inflazionistici legati all\u2019energia. Sul piano tecnico, GBP\/JPY era di poco sopra la SMA a 21 giorni a 217,48 e restava sopra le medie a 50, 100 e 200 giorni; l\u2019RSI era intorno a 54 e il MACD era sceso appena sotto lo zero. Le resistenze erano indicate a 218,50 e poi 219,61, mentre i supporti si collocavano a 217,48, 215,60, 214,43 e 211,56.<\/p>\n\n
Riteniamo che i trader su derivati dovrebbero adottare un approccio neutrale o prudente nelle prossime settimane, mentre GBP\/JPY consolida attorno a 217,50, in corrispondenza della sua Media Mobile Semplice (SMA) a 21 giorni a 217,48. Con le decisioni di politica monetaria di Bank of England e Bank of Japan in calendario per questa settimana, la volatilit\u00e0 implicita di breve termine sulle opzioni GBP\/JPY \u00e8 aumentata. Questo rende particolarmente rischioso assumere posizioni direzionali di ampia dimensione prima di avere indicazioni ufficiali pi\u00f9 chiare sull\u2019evoluzione futura dei tassi.<\/p>\n\n
La debolezza strutturale del Giappone resta un fattore determinante, soprattutto perch\u00e9 il Paese importa ancora oltre il 90% delle proprie risorse energetiche. Con il Brent che oscilla, lo Yen rimane vulnerabile, mantenendo intatto il trend rialzista di lungo periodo del cross. Per sfruttare questo contesto poco direzionale, privilegiamo strategie \u201crange-bound\u201d, come gli iron condor, per incassare premio finch\u00e9 il cambio resta contenuto sotto la resistenza immediata a 218,50.<\/p>\n\n
Tuttavia, \u00e8 necessario proteggersi da una possibile rottura al ribasso, soprattutto con il MACD giornaliero scivolato sotto lo zero, segnale di momentum in indebolimento. Se le preoccupazioni fiscali nel Regno Unito dovessero intensificarsi dopo le riunioni delle banche centrali, una discesa sotto la media a 21 giorni potrebbe esporre rapidamente la media mobile a 50 giorni a 215,60. Suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni put a breve scadenza per coprire questo rischio, in particolare mentre i dati sull\u2019inflazione britannica continuano a mostrare segnali di raffreddamento.<\/p>\n\n
Per gli operatori con bias rialzista, l\u2019ampio differenziale dei tassi \u2014 con il tasso di riferimento della BoJ nettamente inferiore a quello della BoE \u2014 dovrebbe limitare eventuali vendite profonde. Se la BoJ dovesse mantenere un\u2019impostazione accomodante, consigliamo di valutare opzioni call \u201cbreakout\u201d sopra la resistenza a 218,50. Un superamento convincente di tale livello potrebbe aprire la strada a un rapido nuovo test del recente massimo pluriennale in area 219,61.<\/p>\n\n\n\n