I prestiti netti alle famiglie nel Regno Unito sono saliti a 9,5 miliardi di sterline a giugno su base mensile, superando le attese di 5,5 miliardi. Il dato segnala flussi di credito alle famiglie pi\u00f9 robusti di quanto i previsori avessero messo in conto per il mese.<\/p>\n
Rispetto alla stima di consenso, la lettura di giugno \u00e8 risultata superiore di 4,0 miliardi di sterline. La pubblicazione si aggiunge alle evidenze di una domanda sostenuta nel credito al consumo, con i dati che evidenziano un ritmo pi\u00f9 rapido di espansione netta del credito nel periodo.<\/p>\n
Si osserva un\u2019impennata inattesa del credito al consumo nel Regno Unito, con i prestiti netti di giugno che raggiungono 9,5 miliardi di sterline contro i 5,5 miliardi previsti. Questo forte scarto al rialzo suggerisce che la domanda dei consumatori e l\u2019attivit\u00e0 del mercato immobiliare sono molto pi\u00f9 resilienti di quanto gli economisti si aspettassero. In qualit\u00e0 di trader su derivati, dobbiamo prepararci all\u2019ipotesi che la Bank of England mantenga i tassi pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo per raffreddare questa dinamica.<\/p>\n
Storicamente, picchi dei prestiti di questa portata \u2014 che richiamano i boom creditizi del 2021 \u2014 hanno portato a un forte aumento della spesa dei consumatori e a un successivo rialzo dell\u2019inflazione. Con l\u2019inflazione nel Regno Unito recentemente stabilizzata vicino al target del 2%, questa improvvisa iniezione di liquidit\u00e0 potrebbe facilmente innescare un rimbalzo delle pressioni sui prezzi. Ci aspettiamo che i policymaker ora evitino tagli aggressivi dei tassi nelle prossime settimane.<\/p>\n
Sul mercato delle opzioni, potremmo valutare l\u2019acquisto di opzioni call sulla Sterlina (GBP), poich\u00e9 tassi \u201cpi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo\u201d sosterrebbero la valuta contro Dollaro ed Euro. Sul reddito fisso, posizionarsi short sui futures sui tassi a breve termine come il SONIA offre un\u2019operazione con elevata probabilit\u00e0, man mano che il mercato riprezza aspettative pi\u00f9 \u201chawkish\u201d sulla banca centrale. Bisogna inoltre prepararsi a un aumento dei rendimenti dei gilt, rendendo particolarmente interessanti le posizioni corte sui titoli di Stato britannici.<\/p>\n\n\n\n