L\u2019oro si \u00e8 stabilizzato intorno ai 4.000 dollari nella sessione asiatica dopo aver toccato un minimo a sei giorni, con XAU\/USD indicato per l\u2019ultima volta a 4.028,78 dollari, mentre i mercati attendevano la decisione della Federal Reserve. Il dollaro USA ha mantenuto il ritracciamento dopo dati pi\u00f9 deboli sul saldo commerciale dei beni di giugno e prese di profitto dai massimi a tre mesi, mentre la ripresa delle ostilit\u00e0 in Medio Oriente ha innescato un rimbalzo del 4% del petrolio, aumentando i rischi inflazionistici e rafforzando le aspettative di una Fed pi\u00f9 hawkish. La probabilit\u00e0 implicita dai tassi indica circa il 30% di chance di un rialzo di 25 punti base a luglio, in aumento dal 25% di una settimana fa, e i mercati attribuiscono un\u201980% di probabilit\u00e0 a un rialzo a settembre; l\u2019attenzione \u00e8 inoltre rivolta alla ripartizione dei voti e alle indicazioni del presidente della Fed Kevin Warsh.<\/p>\n
Sul piano tecnico, il quadro giornaliero resta ribassista, con lo spot sotto la SMA a 21 giorni in area 4.070 dollari e la SMA a 50 giorni intorno a 4.202 dollari, mentre le SMA a 100 e 200 giorni si concentrano tra 4.447 e 4.491 dollari; l\u2019RSI (14) si colloca vicino a 44. Commerzbank ha tagliato la previsione di fine anno a 4.500 dollari l\u2019oncia troy da 4.800, e ha ridotto anche la stima di fine 2027 a 5.000 dollari da 5.200, richiamando inoltre il raggiungimento del target d\u2019inflazione al 2% in primavera 2027 e la prospettiva di tagli a partire da met\u00e0 2027.<\/p>\n
Consigliamo ai trader in derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 intensa nelle prossime settimane, mentre l\u2019oro oscilla vicino al livello critico di 4.000 dollari. Con la Federal Reserve che valuta un rialzo immediato dei tassi e le tensioni in Medio Oriente che spingono al rialzo il petrolio, il percorso di breve periodo del metallo resta altamente incerto. Per gestire questo scenario, dovremmo privilegiare strategie in opzioni di breve scadenza che coprano un ulteriore rischio ribassista, mantenendo al contempo flessibile l\u2019impiego di capitale.<\/p>\n
Guardando ai grafici, l\u2019oro tratta ben al di sotto della sua media mobile semplice a 21 giorni a 4.070 dollari, segnale che i venditori mantengono il controllo del mercato. Storicamente, quando l\u2019oro rompe al ribasso i principali livelli di supporto durante fasi attive di tightening della Fed, spesso si osserva un\u2019accelerazione della pressione in vendita. Raccomandiamo l\u2019acquisto di put a breve scadenza o la costruzione di bear put spread per trarre beneficio da una possibile discesa sotto la soglia dei 4.000 dollari.<\/p>\n
I dati dei passati cicli di restrizione monetaria mostrano che sorprese hawkish della Fed possono innescare rapidi deflussi di capitale dai metalli preziosi. Per esempio, durante gli aggressivi rialzi dei tassi del 2022, gli ETF globali sull\u2019oro hanno registrato mesi consecutivi di forti liquidazioni, trascinando i prezzi dell\u2019oro in calo di quasi il 20% in un breve periodo. Se la Fed dovesse segnalare ulteriori rialzi dei tassi per settembre, ci aspettiamo che una simile ondata di liquidazioni colpisca il mercato dei futures.<\/p>\n
Per i trader che intendono sfruttare i premi opzione elevati, la vendita di call out-of-the-money sopra il livello di 4.200 dollari offre una strategia di reddito praticabile. Tuttavia, poich\u00e9 la volatilit\u00e0 implicita \u00e8 attualmente gonfiata dai conflitti geopolitici, dobbiamo mantenere contenute le dimensioni delle posizioni per proteggerci da improvvisi rialzi dei prezzi. Dovremmo monitorare attentamente il prossimo comunicato di politica monetaria per confermare se la banca centrale intenda mantenere i tassi pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo prima di impegnarci in operazioni direzionali di maggiore entit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n