EUR\/USD si \u00e8 mosso intorno a 1,1390 nelle ore asiatiche di mercoled\u00ec, mantenendosi solido per il secondo giorno consecutivo mentre il Dollaro USA si indeboliva contro l\u2019Euro in vista della decisione di politica monetaria della Federal Reserve, dove i tassi sono ampiamente attesi invariati. Le quotazioni sui derivati implicano una probabilit\u00e0 del 30,5% di un rialzo immediato, seguita da una probabilit\u00e0 implicita del 76,6% di un aumento a settembre, suggerendo che i mercati vedono il costo del denaro rimanere pi\u00f9 alto pi\u00f9 a lungo.<\/p>\n\n
Il ribasso del Dollaro \u00e8 stato per\u00f2 contenuto dalla riacutizzazione delle ostilit\u00e0 in Medio Oriente, che ha riportato l\u2019attenzione sui rischi d\u2019inflazione e sulle prospettive dei tassi USA. La tensione geopolitica \u00e8 aumentata dopo che l\u2019IRGC ha lanciato un attacco con missili balistici contro una base statunitense in Giordania intorno alle 17:45 ET, mentre lo US Central Command ha dichiarato che le difese hanno intercettato tutti i missili senza vittime n\u00e9 danni. Successivamente, CENTCOM ha effettuato raid aerei di precisione in Iraq contro gruppi sostenuti dall\u2019Iran, ritenuti intenti a pianificare operazioni mirate contro le forze statunitensi e le infrastrutture energetiche saudite. In Europa, la BCE ha mantenuto all\u2019unanimit\u00e0 i tassi al 2,25% il 23 luglio e ha segnalato un rialzo a settembre, dopo che alcuni membri del Consiglio direttivo avevano sostenuto un aumento immediato alla luce dei rischi di trasferimento ai prezzi legati all\u2019energia.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader su derivati di acquistare straddle o strangle di breve termine su EUR\/USD per sfruttare l\u2019ampio divario di pricing tra Fed e BCE. Con una probabilit\u00e0 del 30,5% di un rialzo inatteso dei tassi Fed oggi e un forte segnale della BCE per settembre, la volatilit\u00e0 implicita appare attualmente troppo bassa. Storicamente, in periodi simili di divergenza tra banche centrali, la volatilit\u00e0 implicita delle opzioni one-month su EUR\/USD \u00e8 balzata da livelli medi del 6,2% a ben oltre l\u20198,5%.<\/p>\n\n
Considerata l\u2019escalation delle azioni militari in Iraq e Giordania, \u00e8 opportuno anche coprirsi contro un improvviso balzo dei prezzi del greggio che potrebbe interrompere le catene di approvvigionamento globali. Le call sul Brent sono particolarmente interessanti in questa fase, soprattutto mentre l\u2019intelligence della difesa evidenzia rischi per le infrastrutture energetiche dell\u2019Arabia Saudita. In precedenti shock di offerta in Medio Oriente, come gli attacchi ad Abqaiq del 2019, i prezzi del petrolio sono saliti del 15% in una singola seduta, evento che innescherebbe un forte flusso \u201csafe haven\u201d verso il Dollaro USA.<\/p>\n\n
Per i trader FX direzionali, suggeriamo di impostare posizioni long gamma per catturare i bruschi breakout attesi dall\u2019attuale area di 1,1390. La forza dell\u2019Euro \u00e8 al momento limitata da questi rischi geopolitici, ma un mantenimento accomodante (\u201cdovish hold\u201d) da parte della Fed oggi potrebbe spingere rapidamente il cambio verso la resistenza a 1,1500. Al contrario, se la Fed sorprendesse il mercato con un rialzo, ci aspettiamo una rapida discesa verso l\u2019area di supporto a 1,1200, rendendo le opzioni barrier a doppia direzione un\u2019interessante strategia in termini di rapporto rischio\/rendimento.<\/p>\n\n\n\n