Il dollaro USA ha registrato un lieve arretramento marted\u00ec, mentre i trader riducevano l\u2019esposizione in vista della decisione della Federal Reserve di mercoled\u00ec; a pesare anche una fiducia dei consumatori statunitense pi\u00f9 debole. Il Dollar Index (DXY) ha ceduto circa lo 0,1% intorno a 101,40, pur rimanendo vicino a un recente massimo mensile, mentre i mercati valutavano la possibilit\u00e0 di una mossa a sorpresa. La politica monetaria dovrebbe restare invariata con un target dei fed funds tra il 3,50% e il 3,75%, anche se le quotazioni implicano una probabilit\u00e0 prossima al 40% di un rialzo di 25 punti base; l\u2019attenzione \u00e8 rivolta al comunicato e alla conferenza stampa del presidente Kevin Warsh per indicazioni su settembre. L\u2019EUR\/USD \u00e8 salito di circa lo 0,2% a ridosso di 1,1390, sotto 1,1400, mentre il GBP\/USD si \u00e8 mantenuto leggermente pi\u00f9 alto intorno a 1,3290 in vista della Bank of England, dove i tassi dovrebbero restare invariati.<\/p>\n
L\u2019USD\/JPY \u00e8 avanzato verso 163,84, lasciando lo yen su minimi pluridecennali, sostenuto da rendimenti elevati dei Treasury USA, mentre le autorit\u00e0 giapponesi monitoravano la volatilit\u00e0. L\u2019AUD\/USD \u00e8 sceso di circa lo 0,2% a circa 0,6975 prima della pubblicazione dell\u2019inflazione australiana: l\u2019IPC headline \u00e8 atteso in rimbalzo a +0,2% m\/m in giugno dopo un calo dello 0,7%, con il dato annuo previsto al 4,0%, mentre il Trimmed Mean CPI \u00e8 stimato a +0,4% m\/m. Tra le materie prime, il WTI ha perso oltre il 3,5% a circa 79 dollari al barile e l\u2019oro \u00e8 sceso di circa l\u20191,2% a quasi 4.027 dollari per oncia troy; mercoled\u00ec sono attesi anche l\u2019indagine ZEW Expectations della Svizzera e il Summary of Deliberations della Bank of Canada.<\/p>\n
Consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata nelle prossime settimane, mentre il mercato prezza una probabilit\u00e0 del 40% di un rialzo a sorpresa dei tassi Fed di 25 punti base. Con il Dollar Index USA in area 101,40, l\u2019acquisto di straddle a breve scadenza su EUR\/USD \u00e8 un modo efficace per catturare movimenti bruschi in breakout indipendentemente dalla decisione odierna. I dati storici mostrano che cambiamenti inattesi nel linguaggio dei comunicati della Fed possono innescare oscillazioni giornaliere medie superiori all\u20191% sulle principali coppie valutarie, rendendo particolarmente redditizie le strategie basate sulla volatilit\u00e0.<\/p>\n
Con USD\/JPY in area 163,84, su massimi pluridecennali, raccomandiamo l\u2019utilizzo di opzioni put per coprirsi dal rischio di un intervento improvviso del governo giapponese. Negli anni passati, il Ministero delle Finanze giapponese ha speso decine di miliardi di dollari in interventi in singola giornata per sostenere lo yen quando il cambio ha superato livelli psicologici cruciali. Considerati gli attuali livelli estremi, un intervento improvviso potrebbe azzerare posizioni long con leva nell\u2019arco di una notte.<\/p>\n
Il calo dell\u2019oro a 4.027 dollari l\u2019oncia rappresenta un punto d\u2019ingresso strategico per i trader che utilizzano opzioni call di pi\u00f9 lungo periodo, soprattutto se il presidente Kevin Warsh dovesse segnalare una pausa della politica monetaria per settembre. Nonostante la flessione odierna dell\u20191,2%, l\u2019oro resta storicamente una copertura efficace contro l\u2019inflazione globale, rimasta vischiosa nelle principali economie quest\u2019anno. Suggeriamo di strutturare bull call spread sui future dell\u2019oro per contenere il costo del premio e, al contempo, posizionarsi per un potenziale rimbalzo.<\/p>\n
Sul fronte dei derivati energetici, si possono valutare bear put spread sul greggio WTI, mentre l\u2019allentamento delle tensioni in Medio Oriente spinge i prezzi verso il supporto in area 79 dollari. Nel frattempo, l\u2019imminente dato sull\u2019inflazione australiana, atteso ancora elevato al 4,0%, rende particolarmente interessanti le opzioni call su AUD\/USD nel caso si attivi una reazione pi\u00f9 \u201chawkish\u201d da parte della banca centrale. Bilanciare queste operazioni sulle commodity con i future sui tassi aiuter\u00e0 a proteggere i portafogli da improvvisi spostamenti delle curve dei rendimenti globali nelle prossime settimane.<\/p>\n\n\n\n