L\u2019oro (XAU\/USD) \u00e8 sceso marted\u00ec mentre il Dollaro USA si \u00e8 rafforzato, anche se il petrolio ha esteso la sua correzione sulle speranze di una fine della guerra tra Stati Uniti e Iran. Il prezzo spot \u00e8 stato scambiato vicino a 4.034 dollari, in calo dell\u20191,0% nella giornata, dopo non essere riuscito a mantenersi sopra 4.100 dollari luned\u00ec. Donald Trump ha dichiarato che i colloqui stanno procedendo bene, ma ha avvertito che l\u2019azione militare potrebbe riprendere se i negoziati fallissero, mentre l\u2019Iran ha negato discussioni dirette con gli Stati Uniti. Anche l\u2019Oman ha presentato un piano che prevede una gestione congiunta dello Stretto di Hormuz tramite \u201ctariffe volontarie\u201d, che impedirebbe all\u2019Iran di avere il controllo esclusivo della rotta.<\/p>\n
Il petrolio ha ormai ceduto tutti i guadagni della scorsa settimana, con il WTI intorno a 80,15 dollari e in calo per la terza seduta consecutiva; tuttavia i prezzi restano elevati e mantengono l\u2019inflazione al centro dell\u2019attenzione. I mercati si preparano inoltre alla decisione della Federal Reserve di mercoled\u00ec: il tasso di riferimento \u00e8 atteso invariato al 3,50%-3,75%, anche se il CME FedWatch Tool indica circa un 35% di probabilit\u00e0 di un rialzo di 25 punti base dopo la riunione di giugno presieduta da Kevin Warsh. Sul piano tecnico, XAU\/USD si colloca sotto la media mobile semplice a 20 giorni (SMA) vicino a 4.072 dollari, mentre l\u2019RSI \u00e8 a 43,42 e l\u2019ADX \u00e8 vicino a 32; la resistenza \u00e8 vista a 4.072 e poi 4.179 dollari, con supporto a 4.000 dollari e nella banda inferiore vicino a 3.964 dollari.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di prepararsi a un\u2019intensa volatilit\u00e0 nelle prossime 48 ore, mentre la Federal Reserve decide sui tassi d\u2019interesse. Sebbene il mercato favorisca una pausa sull\u2019attuale livello 3,50%-3,75%, la probabilit\u00e0 del 35% di un rialzo a sorpresa suggerisce di evitare scommesse direzionali \u201cnude\u201d senza un\u2019adeguata copertura. I dati storici mostrano che rialzi improvvisi e inattesi dei tassi possono innescare rapide correzioni del 5%-10% nei metalli preziosi nell\u2019arco di pochi giorni.<\/p>\n
Per operare su questa decisione Fed ad alto rischio, suggeriamo di utilizzare opzioni long strangle su XAU\/USD per beneficiare di un breakout marcato in entrambe le direzioni. Se la Fed dovesse effettuare un rialzo a sorpresa, dovremmo acquistare immediatamente opzioni put con obiettivo sulla banda inferiore di Bollinger in area 3.964 dollari. Al contrario, se la Fed segnalasse una pausa e ridimensionasse i rischi inflazionistici, potremmo acquistare opzioni call, con l\u2019oro che cercherebbe di riconquistare la media mobile a 20 giorni a 4.072 dollari.<\/p>\n
Con l\u2019inflazione USA misurata dal CPI attualmente sopra la soglia del 3% e il rendimento del Treasury decennale in area 4,15%, il costo opportunit\u00e0 di detenere oro, che non offre rendimento, resta molto elevato. Riteniamo che questo contesto macroeconomico supporti un\u2019impostazione ribassista sull\u2019oro nelle prossime settimane, salvo un nuovo riacutizzarsi delle tensioni geopolitiche. Di conseguenza, dovremmo privilegiare bear put spread di breve-medio termine per limitare il rischio, posizionandoci per una possibile discesa sotto il livello psicologico di 4.000 dollari.<\/p>\n
Per i derivati sull\u2019energia, dovremmo monitorare da vicino il West Texas Intermediate (WTI), scambiato vicino a 80,15 dollari, in calo rispetto al picco recente ma ancora abbastanza alto da esercitare pressione sui prezzi al consumo. Se la proposta di gestione congiunta dello Stretto di Hormuz dovesse avere successo e attenuare i timori sull\u2019offerta, ci attendiamo un WTI in discesa verso 75 dollari, rendendo particolarmente interessanti i bear call spread. Tuttavia, dobbiamo restare pronti a invertire queste posizioni e acquistare call di protezione se i colloqui di pace fallissero e il petrolio tornasse a impennarsi verso l\u2019area 90 dollari.<\/p>\n\n\n\n