Le azioni asiatiche sono crollate, con il comparto dei chip della regione che ha seguito la debolezza notturna di Wall Street. Il Kospi sudcoreano ha perso il 10,6% dopo un avvio a -5,0%, movimento che ha fatto scattare un \u201csidecar\u201d a -5% e un circuit breaker a -8%; l\u2019indice \u00e8 sceso da 9.250 a giugno a area 6.000. Il Nikkei giapponese ha lasciato sul terreno il 4,1%, con SK Hynix a -13% e Samsung Electronics a -12%, mentre Tokyo Electron \u00e8 scesa dell\u201911%, Kioxia del 18% e SoftBank del 6%. Le pressioni sono state amplificate dalle indiscrezioni secondo cui la Cina avrebbe avviato la produzione di massa di strumenti DUV, puntando a cinque macchine quest\u2019anno e 20 entro il 2027, mentre l\u2019FSC sudcoreana ha irrigidito le regole su margini degli ETF e limiti per singolo titolo dopo il debutto di 18 ETF su singole azioni dal 27 maggio; i requisiti base di deposito per gli ETF sono attesi il 31 luglio. Hynix pubblica i risultati del 2\u00b0 trimestre prima dell\u2019apertura di mercoled\u00ec.<\/p>\n
In Cina, lo Shanghai Composite cedeva l\u20191,3% e l\u2019Hang Seng lo 0,3%, con debolezza dei nomi legati all\u2019AI: CXMT ha perso il 3% il giorno dopo l\u2019IPO, Z.AI (Zhipu) \u00e8 scesa del 18% e MiniMax ha lasciato sul terreno il 6%, mentre \u00e8 stato riportato che Hefei avrebbe realizzato un profitto di 192 miliardi di dollari da una partecipazione del 2016 in CXMT. Il petrolio ha ripiegato, con il WTI a -1,3% a 81,50 $\/barile e i futures descritti in calo del 2% verso 80 $; i futures sull\u2019azionario USA erano tra -0,3% e -0,8%. In Australia, le dichiarazioni di Bullock hanno spinto i rendimenti a tre anni gi\u00f9 di 6 pb e l\u2019AUD ha perso lo 0,4%, mentre la fiducia dei consumatori settimanale \u00e8 scesa a 71,2 da 75,6. Altrove, il rendimento del JGB giapponese a 5 anni ha toccato il 2,05% venerd\u00ec, l\u2019indicatore anticipatore di Taiwan \u00e8 salito a 41 da 39, e le aste dei Treasury USA sono passate al 4,315% per 69 miliardi di dollari di biennali e al 4,408% per 70 miliardi di dollari di quinquennali.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di prepararsi immediatamente a una volatilit\u00e0 estrema, prezzando spread denaro-lettera pi\u00f9 ampi, soprattutto con il Kospi in calo del 10% e lo scatto dei circuit breaker oggi. Con le autorit\u00e0 di regolamentazione sudcoreane che restringono i margini sugli ETF e introducono requisiti di deposito stringenti il 31 luglio, la liquidit\u00e0 sulle opzioni su singolo titolo di Samsung e Hynix potrebbe prosciugarsi. Per coprire questa correzione tecnologica regionale, si pu\u00f2 valutare l\u2019acquisto di put protettive su indici globali pi\u00f9 ampi del settore semiconduttori, che storicamente soffrono di rapidi deflussi di capitale durante le fasi di panico sui mercati asiatici.<\/p>\n
La notizia che la Cina ha iniziato a produrre in massa propri strumenti di litografia Deep Ultraviolet (DUV) rappresenta una minaccia strutturale per i giganti occidentali delle apparecchiature come ASML. Storicamente, la Cina ha rappresentato quasi il 40%-50% delle spedizioni di strumenti di ASML, il che implica che alternative domestiche cinesi potrebbero erodere in modo permanente questo enorme flusso di ricavi. I trader di derivati potrebbero considerare bear put spread di lungo termine su ASML e Tokyo Electron per sfruttare questo cambiamento fondamentale nella catena globale di fornitura dei chip.<\/p>\n
Occorre inoltre prepararsi a significative oscillazioni di valute e tassi d\u2019interesse mentre la Bank of Japan e la Federal Reserve statunitense comunicheranno le decisioni di politica monetaria questa settimana. Con i rendimenti dei Japanese Government Bond a 5 anni che hanno toccato un massimo contrattuale del 2,05% e il governo giapponese fortemente focalizzato sull\u2019inflazione, la volatilit\u00e0 dello yen \u00e8 destinata ad aumentare. L\u2019esecuzione di straddle long su opzioni USD\/JPY consentir\u00e0 di catturare movimenti bruschi indipendentemente dal fatto che la BoJ decida o meno di alzare i tassi.<\/p>\n
Nonostante la tregua fragile in Medio Oriente mantenga il greggio vicino alla soglia degli 80 dollari, non bisogna adagiarsi in vista della riunione OPEC del 1\u00b0 agosto. In passato, decisioni dell\u2019OPEC in periodi di incertezza sulla domanda hanno innescato oscillazioni immediate del 5%-8% nei derivati energetici. Proponiamo di utilizzare call out-of-the-money a basso costo sul WTI per intercettare eventuali tagli inattesi alla produzione, mantenendo al contempo posizioni long sull\u2019oro, che si trova su massimi storici oltre i 4.000 dollari.<\/p>\n\n\n\n