Il dollaro USA \u00e8 rimasto in gran parte stabile luned\u00ec, poich\u00e9 una pausa temporanea nelle ostilit\u00e0 tra Stati Uniti e Iran ha ridotto la domanda di beni rifugio. Il Dollar Index (DXY) \u00e8 sceso nelle prime ore per poi tornare vicino alla parit\u00e0, dopo essersi portato in calo verso 101,40 in vista della riunione di due giorni della Federal Reserve. I mercati prezzano una pausa nel corridoio obiettivo del Fed Funds al 3,50%-3,75%, mentre l\u2019ipotesi di un rialzo resta sotto osservazione: il forte calo del petrolio attenua le pressioni inflazionistiche legate all\u2019energia e sostiene le valute pi\u00f9 sensibili al rischio.<\/p>\n
Tra le principali valute, l\u2019EUR\/USD ha oscillato in area 1,1370 in vista dei dati preliminari sul PIL del 2\u00b0 trimestre di Germania ed Eurozona, oltre ai dati preliminari sull\u2019inflazione tedesca di luglio. Il GBP\/USD \u00e8 scivolato verso 1,3300 in vista della Bank of England, dove ci si attende tassi invariati; l\u2019USD\/JPY \u00e8 arretrato a circa 163,70, pur restando vicino ai massimi pluridecennali, con la BoJ anch\u2019essa vista ferma sui tassi ma con la possibilit\u00e0 di ulteriori strette. L\u2019AUD\/USD \u00e8 salito verso 0,6990 prima dell\u2019intervento della governatrice della RBA Michele Bullock e dei dati sull\u2019inflazione in Australia. Il WTI \u00e8 sceso di oltre il 7% a circa 82,30 dollari al barile, mentre l\u2019oro \u00e8 salito di circa lo 0,7% a ridosso di 4.081 dollari; nel calendario di marted\u00ec figurano la media a quattro settimane dell\u2019ADP a 16,5K e l\u2019Indice dei prezzi delle abitazioni di maggio atteso in aumento dello 0,2% dopo -0,1%, oltre alla fiducia dei consumatori di luglio e al report mensile della Bundesbank.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader di derivati sull\u2019energia di cercare una fase di consolidamento nelle opzioni sul West Texas Intermediate (WTI) dopo il recente tonfo del 7% a 82,30 dollari. Storicamente, cali giornalieri superiori al 5% sul petrolio greggio sono seguiti da un periodo di scambi in range, mentre i premi per il rischio geopolitico si riassestano. Raccomandiamo l\u2019uso di iron condor di breve periodo o credit spread per intercettare l\u2019elevata volatilit\u00e0 implicita, che attualmente si colloca vicino ai massimi del trimestre.<\/p>\n
Nonostante la pausa temporanea nelle ostilit\u00e0 USA-Iran, la salita costante dell\u2019oro verso 4.081 dollari indica che la domanda strutturale resta estremamente robusta. Gli acquisti di oro da parte delle banche centrali hanno toccato livelli record negli ultimi due anni, sostenendo la forte performance da inizio anno del metallo prezioso. Consigliamo ai trader di derivati di concentrarsi su opzioni call long o bull call spread, puntando all\u2019area 4.150, mentre i rendimenti dei Treasury continuano ad ammorbidirsi.<\/p>\n
Sul fronte valutario, riteniamo che l\u2019USD\/JPY in area 163,70 offra un\u2019interessante opportunit\u00e0 per opzioni put in vista della prossima riunione della Bank of Japan. Storicamente, lo yen \u00e8 rimbalzato in media dell\u20191,5% nella settimana successiva a svolte di policy in senso hawkish, soprattutto quando scambia vicino a minimi pluridecennali. I trader dovrebbero valutare l\u2019acquisto di put out-of-the-money per coprirsi dal rischio di un intervento improvviso o di indicazioni di politica monetaria pi\u00f9 restrittive.<\/p>\n
Raccomandiamo inoltre un approccio prudente su EUR\/USD e GBP\/USD in vista dei dati sul PIL europeo e della decisione sui tassi della Bank of England. La volatilit\u00e0 implicita su euro e sterlina \u00e8 aumentata di quasi il 12% questa settimana, riflettendo l\u2019elevata incertezza che precede queste pubblicazioni chiave. Straddle o strangle potrebbero risultare particolarmente redditizi, consentendo ai trader di beneficiare di movimenti marcati post-annuncio indipendentemente dalla direzione.<\/p>\n\n\n\n