I mercati si preparano alla decisione del FOMC di mercoled\u00ec, con la Fed attesa al mantenimento dei tassi al 3,50%-3,75% per una quinta riunione, mentre il petrolio scambia sopra i 100 dollari al barile e complica lo scenario inflazionistico. L\u2019inflazione USA di giugno \u00e8 rallentata al 3,5% a\/a ma resta sopra il target del 2% e un messaggio da falco tenderebbe a far salire i rendimenti dei Treasury e il dollaro, aumentando il costo opportunit\u00e0 dell\u2019oro. L\u2019oro \u00e8 rimbalzato verso 4.100, ma il momentum resta contenuto e la media mobile a 50 giorni (SMA) sta facendo da resistenza; una Fed pi\u00f9 restrittiva potrebbe riportare l\u2019attenzione su 4.000, mentre un tono pi\u00f9 accomodante potrebbe aprire la strada a un movimento verso 4.200.<\/p>\n\n
In Giappone, la BoJ dovrebbe lasciare i tassi all\u20191,00% venerd\u00ec dopo l\u2019aumento di 25 pb di giugno, ai massimi da 31 anni, con il dibattito incentrato sulla possibilit\u00e0 di un ulteriore rialzo a settembre o ottobre. USD\/JPY ha toccato 163,97 la scorsa settimana, massimo da 40 anni, prima di ritracciare; il trend rialzista lascia in vista 164,50, ma una sorpresa di policy o il rischio di intervento potrebbero spingere il cambio verso 162,00. Anche la BoE \u00e8 attesa invariata al 3,75% per la quinta volta, con l\u2019inflazione UK di giugno al 2,6% e un voto previsto 7-2, mentre il recupero di GBP\/USD da 1,3300 dipende dalla guidance e da eventuali indicazioni sul quantitative tightening.<\/p>\n\n
Consigliamo ai trader di derivati di gestire con disciplina le posizioni sull\u2019oro in prossimit\u00e0 della resistenza in area 4.100 in vista della cruciale decisione sui tassi della Fed di mercoled\u00ec. Storicamente, un balzo del greggio oltre i 100 dollari al barile pu\u00f2 far aumentare rapidamente le aspettative d\u2019inflazione globali, poich\u00e9 un rialzo del petrolio del 10% sostenuto nel tempo tende ad aggiungere circa lo 0,2% all\u2019indice dei prezzi al consumo (CPI) headline nell\u2019arco di un singolo trimestre. Se la Fed dovesse segnalare la possibilit\u00e0 di un rialzo a settembre per contrastare queste crescenti pressioni energetiche, privilegiamo l\u2019acquisto di put sull\u2019oro a breve scadenza con obiettivo il supporto a 4.000.<\/p>\n\n
Per il cross USD\/JPY, riteniamo opportuno sfruttare l\u2019elevata sensibilit\u00e0 del mercato in area dei recenti massimi a 40 anni di 163,97. Sebbene la propensione della Bank of Japan a ulteriori rialzi resti condizionata dalle iniziative politiche a sostegno della crescita, in passato gli interventi unilaterali di Tokyo sui mercati hanno storicamente innescato vendite improvvise e marcate del 2%-3% sui cross in yen. Raccomandiamo l\u2019inserimento di ordini buy-limit in prossimit\u00e0 della zona di correzione a 162,00 per beneficiare del trend di fondo rialzista del cambio verso 164,50.<\/p>\n\n
Infine, riteniamo che le strategie su derivati per GBP\/USD dovrebbero orientarsi verso impostazioni difensive o ribassiste in vista della riunione della Bank of England. Poich\u00e9 l\u2019inflazione nel Regno Unito \u00e8 recentemente scesa al 2,6%, qualsiasi segnale che indichi la disponibilit\u00e0 dei policy maker ad accettare questi progressi potrebbe innescare una brusca correzione della sterlina. Suggeriamo di acquistare opzioni put a breve termine sulla coppia per proteggersi da un ritorno verso il supporto in area 1,3300.<\/p>\n\n\n\n