Le azioni statunitensi hanno prolungato fino a venerd\u00ec una fase di consolidamento di breve periodo. L\u2019indice S&P 500 ha chiuso in rialzo dello 0,05% dopo aver oscillato intorno al calo dell\u20191,2% di gioved\u00ec, mentre i mercati metabolizzavano le trimestrali di Alphabet (GOOGL) e Tesla (TSLA), l\u2019aumento delle tensioni in Medio Oriente e il balzo del petrolio.<\/p>\n
L\u2019attenzione si sposta ora su un fitto calendario di risultati: mercoled\u00ec sono attese Microsoft (MSFT) e Meta Platforms (META), seguite gioved\u00ec da Apple (AAPL) e Amazon (AMZN), mentre mercoled\u00ec il Federal Open Market Committee annuncer\u00e0 la decisione di politica monetaria. I future legati all\u2019S&P 500 indicavano un avvio in rialzo dello 0,9% e venivano descritti come in scambio in area 7.500, dopo aver recuperato gran parte della precedente ondata di vendite; la resistenza \u00e8 stata indicata a 7.540-7.560 e il supporto a 7.480-7.500. L\u2019AAII Investor Sentiment Survey ha mostrato il 29,6% di rispondenti rialzisti contro il 42,3% di ribassisti, e l\u2019indice \u00e8 stato descritto come in consolidamento dopo i forti guadagni di aprile e maggio.<\/p>\n
Stiamo osservando in questa fase i future sull\u2019S&P 500 consolidare attorno al livello cruciale di 7.500, configurando un contesto tattico per i trader di derivati. Mentre l\u2019indice tenta un rimbalzo dopo il recente arretramento, la resistenza resta solida tra 7.540 e 7.560, con un supporto robusto in area 7.480-7.500. Considerato questo range ristretto, suggeriamo ai trader di opzioni di concentrarsi su strategie \u201crange-bound\u201d come gli iron condor, per beneficiare del decadimento del premio in questa fase caratterizzata da movimenti erratici.<\/p>\n
Con le trimestrali delle big tech \u2014 Microsoft, Meta, Apple e Amazon \u2014 in uscita questa settimana, insieme alla decisione sui tassi del FOMC molto attesa, la volatilit\u00e0 \u00e8 destinata ad aumentare. Storicamente, la settimana del FOMC di fine luglio registra un incremento medio della volatilit\u00e0 implicita (VIX) tra il 5% e l\u20198%, man mano che i trader prezzano l\u2019incertezza sui tassi. Proponiamo l\u2019acquisto di straddle o strangle a breve scadenza in vista di mercoled\u00ec, per trarre vantaggio dall\u2019attesa espansione della volatilit\u00e0 implicita.<\/p>\n
L\u2019ultima AAII Investor Sentiment Survey mostra che il sentiment ribassista \u00e8 salito al 42,3% contro appena il 29,6% di rialzisti. Un livello cos\u00ec elevato di pessimismo ha storicamente agito come indicatore contrarian rialzista, spesso anticipando un rally di mercato nel 70% dei casi negli ultimi due decenni. Per sfruttare questo potenziale reversal al rialzo, riteniamo che i trader di derivati dovrebbero valutare la vendita di opzioni put fuori dal denaro (out-of-the-money), cos\u00ec da incassare premi elevati da venditori in ansia.<\/p>\n
Nonostante il potenziale di un rimbalzo di breve periodo, il nostro Volatility Breakout System mantiene attualmente una posizione short a fronte di segnali di debolezza strutturale. Questo approccio prudente \u00e8 coerente con la stagionalit\u00e0 di agosto, storicamente il secondo mese peggiore dell\u2019anno per l\u2019S&P 500, con una flessione media dello 0,6% negli ultimi 20 anni. Di conseguenza, consigliamo di mantenere un\u2019impostazione difensiva acquistando put protettive sui portafogli azionari esistenti, per coprirsi dal rischio di una correzione pi\u00f9 profonda a fine estate.<\/p>\n\n\n\n