USD\/CHF ha esteso una flessione durata cinque sedute, scambiando intorno a 0,8150 nelle ore asiatiche di luned\u00ec, mentre il Dollaro USA si indeboliva dopo una pausa nel fine settimana delle ostilit\u00e0 tra Stati Uniti e Iran, seguita a 13 giorni di escalation. Gli Stati Uniti hanno interrotto gli attacchi per timori legati all\u2019esaurimento delle scorte di intercettori e alla riduzione del numero di obiettivi ancora disponibili, mentre secondo alcune indiscrezioni il generale Dan Caine avrebbe avvertito venerd\u00ec che il proseguimento delle operazioni avrebbe messo sotto pressione le riserve di munizionamento. I mercati hanno comunque mantenuto l\u2019attenzione sui potenziali rischi per l\u2019offerta dopo che gli Houthi filoiraniani in Yemen hanno dichiarato di aver attaccato strutture saudite lungo il Mar Rosso.<\/p>\n\n
L\u2019attenzione \u00e8 rivolta anche alla politica monetaria: i trader si attendono che la Federal Reserve lasci i tassi invariati mercoled\u00ec, prima di una possibile ripresa dei rialzi a settembre, sebbene alcuni continuino a prezzare una mossa gi\u00e0 questa settimana. I prossimi dati USA includono la stima preliminare del PIL del 2\u00b0 trimestre, l\u2019inflazione PCE e le trimestrali di alcune grandi societ\u00e0. Sul fronte svizzero, il calo dei rendimenti domestici potrebbe attenuare il supporto al CHF, con il rendimento del titolo di Stato svizzero decennale vicino allo 0,46%, mentre un riferimento di pi\u00f9 lungo periodo resta il peg all\u2019euro del 2011\u20132015, la cui rimozione innesc\u00f2 un apprezzamento di oltre il 20% della valuta.<\/p>\n\n
Consigliamo ai trader di derivati di posizionarsi per un rimbalzo di USD\/CHF dal minimo plurimensile attuale in area 0,8150 nelle prossime settimane. La recente discesa, guidata da una pausa temporanea delle ostilit\u00e0 tra Stati Uniti e Iran, offre un punto d\u2019ingresso interessante per strategie rialziste tramite opzioni sul Dollaro USA. Raccomandiamo l\u2019uso di bull call spread a breve scadenza per intercettare questo potenziale movimento al rialzo, limitando al contempo il rischio in caso di improvvisi balzi legati alla domanda di beni rifugio.<\/p>\n\n
L\u2019ampliamento della divergenza sui tassi favorisce nettamente questa strategia long USD. Mentre i rendimenti dei titoli svizzeri a 10 anni sono crollati in area 0,46%, i rendimenti dei Treasury USA decennali restano significativamente pi\u00f9 elevati, attestandosi intorno al 4,0% a met\u00e0 2026. Questo differenziale di oltre 350 punti base \u00e8 destinato verosimilmente a spingere i capitali globali fuori dal Franco a basso rendimento e di nuovo verso il biglietto verde, con la Federal Reserve attesa mantenere i tassi invariati questa settimana.<\/p>\n\n
Tuttavia, \u00e8 necessario mantenere cautela per i persistenti rischi geopolitici, come i recenti attacchi degli Houthi contro strutture saudite, che potrebbero innescare improvvisi flussi verso i beni rifugio a favore della valuta elvetica. Per coprirsi, i trader possono utilizzare opzioni put out-of-the-money su USD\/CHF per proteggere le esposizioni long. Storicamente, il Franco ha mostrato una volatilit\u00e0 intensa durante le crisi globali, come nel noto balzo del 20% quando la Banca nazionale svizzera abbandon\u00f2 bruscamente il peg valutario.<\/p>\n\n
Nei prossimi giorni monitoreremo da vicino la stima preliminare del PIL USA del 2\u00b0 trimestre e i dati sull\u2019inflazione PCE per valutare il percorso della Federal Reserve verso possibili rialzi a settembre. Dati macro superiori alle attese consoliderebbero il vantaggio di rendimento del Dollaro e accelererebbero il rimbalzo di USD\/CHF. I trader di derivati dovrebbero mantenere una leva moderata in vista di queste pubblicazioni ad alto impatto, per gestire l\u2019eventuale rumore di mercato nel breve periodo.<\/p>\n\n\n\n