EUR\/USD ha ampliato un modesto gap rialzista ed \u00e8 tornato sopra 1,1400 negli scambi asiatici di luned\u00ec, mentre il Dollaro USA si indeboliva grazie alle rinnovate speranze di una soluzione diplomatica alla guerra USA-Iran, ora al suo quinto mese. Washington ha messo in pausa la campagna di bombardamenti nella tarda serata di venerd\u00ec dopo 13 notti consecutive di attacchi su obiettivi iraniani e, successivamente, Teheran ha sospeso gli attacchi di ritorsione contro gli alleati degli Stati Uniti in Medio Oriente. Il cambio di tono ha pesato sul biglietto verde, bene rifugio, e ha sostenuto il sentiment di rischio pi\u00f9 ampio.<\/p>\n\n
La de-escalation ha inoltre spinto nettamente al ribasso i prezzi del petrolio greggio, attenuando le preoccupazioni sull\u2019inflazione e smorzando le aspettative di rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve. Questa dinamica ha allontanato l\u2019Indice del Dollaro USA (DXY) dall\u2019area dei massimi mensili, ritestata la scorsa settimana, sebbene gli operatori siano rimasti cauti in vista della decisione di politica monetaria della Fed attesa al termine della riunione di due giorni di mercoled\u00ec. L\u2019attenzione rester\u00e0 anche sugli sviluppi in Medio Oriente, che potrebbero modificare la domanda di dollari nel breve periodo e alimentare la volatilit\u00e0 su EUR\/USD.<\/p>\n\n
Mentre oggi osserviamo EUR\/USD rompere al rialzo il livello di 1,1400, suggeriamo ai trader di derivati di focalizzarsi su strategie di volatilit\u00e0 di breve termine. L\u2019improvvisa pausa nel conflitto USA-Iran ha trascinato al ribasso l\u2019Indice del Dollaro USA (DXY) dai recenti massimi mensili in area 104,50. Per sfruttare questo repentino cambio di momentum prima della decisione della Federal Reserve di mercoled\u00ec, si pu\u00f2 valutare l\u2019acquisto di straddle a breve scadenza per catturare movimenti marcati in entrambe le direzioni.<\/p>\n\n
Con il FOMC ampiamente atteso lasciare i tassi invariati, consigliamo di posizionarsi per un possibile calo della volatilit\u00e0 implicita subito dopo l\u2019annuncio. Storicamente, la volatilit\u00e0 implicita a una settimana di EUR\/USD tende a salire del 15%-20% prima delle riunioni Fed pi\u00f9 attese, per poi comprimersi una volta chiarita la direzione di policy. \u00c8 possibile sfruttare il tipico \u201cvolatility crush\u201d vendendo premio tramite iron condor o calendar spread, una volta che la reazione iniziale del mercato si sar\u00e0 stabilizzata.<\/p>\n\n
La brusca correzione del petrolio, che di recente \u00e8 sceso di oltre il 5% tornando verso l\u2019area dei 75 dollari al barile, ha inoltre raffreddato in modo significativo le aspettative di inflazione globale. Poich\u00e9 costi energetici pi\u00f9 bassi riducono la pressione immediata sulla Fed per alzare i tassi, \u00e8 ragionevole attendersi una persistente pressione ribassista sul biglietto verde nel breve periodo. I trader di derivati possono esprimere questa view acquistando opzioni call out-of-the-money sull\u2019euro, con target 1,1550 nelle prossime due settimane.<\/p>\n\n
Occorre anche prepararsi a un\u2019elevata probabilit\u00e0 di un Fed divisa, soprattutto con possibili dissensi da parte di esponenti \u201cfalchi\u201d come Hammack e Logan. Questo tipo di fratture interne spesso innesca improvvise inversioni intraday che possono azzerare rapidamente posizioni eccessivamente a leva. Per proteggere i portafogli da un tono inaspettatamente hawkish da parte del presidente Warsh, \u00e8 opportuno mantenere stop-loss stretti su tutte le posizioni spot e gestire con rigore la leva sulle opzioni.<\/p>\n\n\n\n