La sterlina \u00e8 salita di circa lo 0,20% venerd\u00ec, mentre il calo dei prezzi del petrolio ha pesato sul dollaro statunitense, anche se il conflitto tra Stati Uniti e Iran lasciava presagire un\u2019ulteriore escalation. Il movimento non \u00e8 stato sufficiente a ribaltare il quadro pi\u00f9 ampio, con GBP\/USD ancora avviato a chiudere la settimana in calo di quasi lo 0,70%. Negli Stati Uniti, i dati di S&P Global hanno mostrato un momentum misto: il PMI manifatturiero \u00e8 sceso a 53,8 da 53,9, sotto la previsione di 54,5, mentre il PMI servizi \u00e8 salito a 53,6 da 51,2, ben sopra la stima di 51.<\/p>\n
Le attese sui tassi hanno continuato a rafforzarsi. I mercati restano orientati verso un irrigidimento della Federal Reserve nel 2026 e, per la riunione di luglio, i prezzi implicano una probabilit\u00e0 del 59% di nessuna variazione con tassi al 3,50%-3,75%, oltre a un 41% di possibilit\u00e0 di rialzo, in aumento di quasi l\u20198% nella giornata. Nel Regno Unito, S&P Global ha riportato che i PMI composito, servizi e manifatturiero sono tutti aumentati rispetto a giugno e hanno battuto le attese. La prossima settimana la Fed dovrebbe mantenere i tassi invariati, anche se le probabilit\u00e0 di rialzo sono state descritte come in grado di arrivare al 50%, mentre la Bank of England \u00e8 vista ferma con una probabilit\u00e0 dell\u201988%; il differenziale di politica implicito indica un potenziale ribasso per GBP\/USD se i tassi USA dovessero salire mentre quelli UK no.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader su derivati di prepararsi a un aumento della volatilit\u00e0 sul cambio GBP\/USD nelle prossime settimane, con l\u2019avvicinarsi di decisioni cruciali delle banche centrali. Sebbene la sterlina abbia registrato oggi un modesto guadagno dello 0,20% grazie al calo del petrolio, resta comunque sulla buona strada per chiudere la settimana in ribasso di quasi lo 0,70%. Con i benchmark globali del greggio in arretramento verso area 78 dollari, la pressione di breve periodo sul dollaro USA si \u00e8 attenuata, ma il trend di fondo rimane negativo per la sterlina.<\/p>\n
Occorre monitorare attentamente lo spostamento delle probabilit\u00e0 in vista della prossima riunione della Federal Reserve, dove un rialzo dei tassi sta rapidamente diventando una possibilit\u00e0 concreta. La solidit\u00e0 del PMI servizi USA a 53,6, sostenuta dai forti venti favorevoli su turismo ed economia legati ai Mondiali del 2026, ha spinto al 41% la probabilit\u00e0 di un rialzo Fed. Se la Fed dovesse scegliere di irrigidire la politica monetaria mentre il mercato \u00e8 posizionato per una pausa, ci aspettiamo un rally rapido e aggressivo del dollaro.<\/p>\n
Nel frattempo, nel Regno Unito, i trader devono navigare l\u2019incertezza politica legata alle politiche fiscali del primo ministro Andy Burnham, nonostante dati manifatturieri domestici positivi. La Bank of England \u00e8 ampiamente attesa lasciare i tassi invariati nella riunione di gioved\u00ec prossimo, con probabilit\u00e0 implicite di mercato all\u201988%. Questo ampliamento del differenziale dei tassi tra una Fed pi\u00f9 aggressiva e una Bank of England in pausa segnala un potenziale movimento ribassista in arrivo per GBP\/USD.<\/p>\n
Per posizionarsi, raccomandiamo ai trader su derivati di utilizzare opzioni put su GBP\/USD per catturare il ribasso limitando rigorosamente il rischio. Anche la vendita di future sulla sterlina sui rimbalzi verso livelli di resistenza di breve periodo \u00e8 coerente con i trend storici di divergenza di politica monetaria. Acquistando put out-of-the-money con scadenza a met\u00e0 agosto, possiamo proteggere i portafogli da un calo rapido nel caso in cui la Fed offra una sorpresa di tono hawkish.<\/p>\n\n\n\n