Strategia di trading EUR\/USD: preferenza per le put in un contesto di forza del dollaro<\/p>\n
Con il Dollar Index USA in recupero a 101,42 e l\u2019EUR\/USD in scivolamento verso 1,1377, consigliamo ai trader su derivati l\u2019acquisto di opzioni put EUR\/USD a breve scadenza. La combinazione di una solida attivit\u00e0 economica negli Stati Uniti\u2014supportata dal Composite PMI di luglio in rialzo a 53,6\u2014e di nuovi dazi USA fino al 12,5% manterr\u00e0 l\u2019euro sotto forte pressione. Storicamente, un ampliamento del differenziale di crescita dei PMI tra Stati Uniti ed Eurozona \u00e8 correlato a una svalutazione media dell\u20191,5% del cambio EUR\/USD nel mese successivo.<\/p>\n
Protezione del portafoglio e opportunit\u00e0: bull call spread sul WTI e futures sui tassi dell\u2019Eurozona<\/p>\n
Per proteggere i portafogli da shock geopolitici, suggeriamo di impostare bull call spread sul petrolio WTI. I prezzi del greggio sono balzati di quasi l\u20198% questa settimana, mentre il conflitto minaccia rotte di navigazione vitali come lo Stretto di Hormuz, attraverso cui transitano oltre 20 milioni di barili al giorno. L\u2019aumento dei costi energetici dovrebbe verosimilmente mantenere elevata l\u2019inflazione, consolidando l\u2019aspettativa di mercato\u2014pari all\u201980%\u2014di un rialzo dei tassi della Federal Reserve a settembre.<\/p>\n
Infine, privilegiamo un\u2019impostazione lunga sui futures sui tassi a breve dell\u2019euro (front-end) per sfruttare il percorso di policy della Banca Centrale Europea. La BCE ha recentemente mantenuto il tasso sui depositi al 2,25%, ma ha lasciato aperta la porta a un rialzo a settembre, non ancora pienamente prezzato dal mercato. Dopo che il Composite PMI dell\u2019Eurozona ha superato le attese a 51,9, i tassi euro a breve offrono un profilo rischio\/rendimento interessante rispetto ai derivati sui tassi USA.<\/p>\n
L\u2019EUR\/USD ha restituito i guadagni precedenti venerd\u00ec, mentre l\u2019ampliarsi della guerra in Medio Oriente e aspettative pi\u00f9 robuste di una Federal Reserve restrittiva hanno mantenuto il dollaro USA vicino ai massimi recenti. La coppia scambiava intorno a 1,1377, in prossimit\u00e0 di un minimo di tre settimane, dopo aver toccato un picco intraday a 1,1401. Il sostegno al biglietto verde \u00e8 arrivato da dati USA sull\u2019attivit\u00e0 pi\u00f9 forti: il dato preliminare dell\u2019S&P Global Composite PMI \u00e8 salito a 53,6 a luglio da 51,9 a giugno, e anche il Services PMI \u00e8 aumentato a 53,6 da 51,2, mentre il Manufacturing PMI \u00e8 sceso marginalmente a 53,8 da 53,9. Il Dollar Index (DXY) era vicino a 101,42 dopo un minimo intraday di 101,25.<\/p>\n
Gli sviluppi su energia e commercio hanno rafforzato la componente \u201cinflation pricing\u201d. Il WTI segnava un rialzo di quasi l\u20198% sulla settimana, con il conflitto che minaccia la navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz e Bab el-Mandeb, mentre gli Stati Uniti hanno annunciato nuovi dazi del 10% e del 12,5% sulle importazioni da 60 partner commerciali. Il CME FedWatch indicava una probabilit\u00e0 dell\u201980% di un rialzo dei tassi a settembre, mentre era attesa una pausa nella riunione del 28\u201329 luglio. Nell\u2019Eurozona, il dato preliminare dell\u2019HCOB Composite PMI \u00e8 salito a 51,9 da 50,0, sopra la previsione di 50,2; i Servizi sono saliti a 51,6 da 49,4 e il Manifatturiero a 52,0 da 51,4. La BCE ha mantenuto il tasso sui depositi al 2,25% e ha ribadito un approccio \u201criunione per riunione\u201d, mantenendo in vista l\u2019opzione di un rialzo a settembre.<\/p>\n\n\n\n