Le economie emergenti hanno finora gestito lo shock energetico legato al Medio Oriente meglio del previsto. I prezzi di petrolio, gas e degli input correlati sono aumentati rapidamente, ma il movimento si \u00e8 rivelato meno inflazionistico rispetto al 2022. Sebbene in molte giurisdizioni siano stati messi in pausa i cicli di allentamento, la maggior parte delle banche centrali ha mantenuto i tassi di policy invariati dallo scorso febbraio. I mercati finanziari hanno evitato una perdita generalizzata di fiducia e i buffer macroeconomici sono descritti come pi\u00f9 solidi rispetto all\u2019estate del 2022, elemento che ha contribuito ad assorbire i maggiori costi energetici.<\/p>\n
L\u2019Asia, la regione pi\u00f9 dipendente dagli idrocarburi dei Paesi del Golfo, si \u00e8 mossa per ridurre i rischi di carenza diversificando le forniture, mobilitando le riserve e adeguando la domanda. Allo stesso tempo, le economie esportatrici di tecnologia hanno beneficiato dell\u2019ascesa dell\u2019intelligenza artificiale, poich\u00e9 gli investimenti nelle infrastrutture IA e la domanda globale di chip e altri beni elettronici hanno sostenuto la crescita e i conti con l\u2019estero, talvolta compensando i venti contrari legati all\u2019energia. Nello scenario di base, la crescita media del PIL reale nelle economie emergenti \u00e8 prevista poco sotto il 4% nel 2026, rispetto al 4,5% nel 2025; tra i rischi figurano inflazione persistente, possibili rialzi dei tassi della Fed, tensioni geopolitiche e volatilit\u00e0 dei prezzi delle materie prime, oltre alla possibilit\u00e0 di una correzione del ciclo tecnologico.<\/p>\n
Consigliamo ai trader su derivati di adottare un posizionamento difensivo nelle prossime settimane, mentre la crescita dei mercati emergenti rallenta al 3,9% previsto nel 2026, in calo dal 4,5% dell\u2019anno scorso. Pur avendo gestito lo shock energetico in modo sorprendentemente efficace, acquistare put protettive su ETF ampi dei mercati emergenti come l\u2019iShares MSCI Emerging Markets ETF \u00e8 un modo sensato per coprirsi contro un rallentamento pi\u00f9 generalizzato. Questa impostazione prudente \u00e8 supportata dai dati recenti, che indicano come in diversi Paesi in via di sviluppo lo slancio manifatturiero stia iniziando a stabilizzarsi.<\/p>\n
Nonostante i rischi di una correzione del ciclo tech, il boom dell\u2019IA continua a sostenere gli esportatori asiatici, con le esportazioni di semiconduttori della Corea del Sud in aumento di oltre il 30% su base annua nella prima met\u00e0 del 2026. Per intercettare questo momentum gestendo al contempo il rischio al ribasso, raccomandiamo di utilizzare bull call spread su indici con forte esposizione tecnologica come l\u2019MSCI Taiwan o la Corea del Sud. Questa strategia limita il costo dei premi, consentendo ai trader di beneficiare se la domanda globale di infrastrutture per l\u2019IA e di chip avanzati dovesse rimanere resiliente.<\/p>\n
Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente mantengono i mercati energetici altamente imprevedibili, con il Brent che quest\u2019estate oscilla in modo marcato attorno a quota 85 dollari. Suggeriamo di utilizzare strategie di long straddle su opzioni sul greggio per sfruttare questa volatilit\u00e0 senza assumere una scommessa direzionale. Questo approccio prepara i trader a improvvisi scarti di prezzo mentre le economie emergenti continuano a diversificare attivamente i fornitori di energia per prevenire shock di offerta.<\/p>\n
Con la Federal Reserve che mantiene i tassi elevati attorno al 5,25% e alcune banche centrali locali che hanno messo in pausa i cicli di allentamento, le valute emergenti affrontano nuove pressioni. Raccomandiamo di operare con opzioni su coppie valutarie come il dollaro USA contro rupia indiana o peso messicano, in particolare acquistando call di breve periodo sul biglietto verde. Storicamente, fasi di tassi USA elevati hanno innescato forti deprezzamenti valutari nei Paesi emergenti, rendendo oggi particolarmente interessanti le strategie valutarie incentrate sulla volatilit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n