Rabobank prevede che la Bank of England manterr\u00e0 il Bank Rate al 3,75% nella riunione del 30 luglio e che lo lascer\u00e0 invariato per tutto il 2026, anche se i mercati continuano a prezzare una certa probabilit\u00e0 di ulteriore stretta. Il contesto di fondo include un\u2019inflazione britannica pi\u00f9 morbida, un rallentamento della crescita salariale e dati di attivit\u00e0 deboli, elementi che depongono contro ulteriori rialzi dei tassi. Tuttavia, prezzi dell\u2019energia pi\u00f9 elevati e il rischio geopolitico continuano a esercitare pressioni rialziste sull\u2019inflazione e mantengono aperta la possibilit\u00e0 di un aumento in un secondo momento.<\/p>\n\n
Lo scenario delineato implica una fase prolungata di tassi fermi, con il tasso ufficiale descritto come restrittivo al 3,75% a fronte di un mercato del lavoro in raffreddamento e aspettative di inflazione contenute. Un possibile innesco per una politica pi\u00f9 restrittiva sarebbe uno shock energetico persistente che si trasmetta a salari, prezzi o aspettative, e viene menzionata la possibilit\u00e0 di una mossa a settembre qualora tali dinamiche si intensificassero. Il testo indica inoltre di essere stato prodotto con uno strumento di IA e revisionato da un editor.<\/p>\n\n
Avvicinandoci alla riunione di politica monetaria del 30 luglio della Bank of England, l\u2019inflazione CPI headline nel Regno Unito si \u00e8 stabilizzata vicino all\u2019obiettivo del 2,0%, mentre la crescita salariale media si \u00e8 raffreddata al 4,1%. Alla luce di questo indebolimento dell\u2019attivit\u00e0 economica, riteniamo che la banca centrale manterr\u00e0 il Bank Rate invariato al 3,75% nel futuro prevedibile. I trader sui derivati dovrebbero posizionarsi per una fase prolungata di tassi fermi che con ogni probabilit\u00e0 durer\u00e0 per il resto dell\u2019anno.<\/p>\n\n
Poich\u00e9 i mercati monetari in sterline sul breve termine continuano a prezzare una modesta probabilit\u00e0 di ulteriori rialzi, vediamo una chiara errata valutazione che i trader possono sfruttare. Raccomandiamo di andare long sui futures SONIA (Sterling Overnight Index Average) con scadenza dicembre 2026 per catturare il premio incorporato in queste aspettative di stretta eccessive. Man mano che il mercato accetter\u00e0 che la banca centrale \u00e8 saldamente in pausa, questi rendimenti dovrebbero scendere, favorendo chi \u00e8 posizionato per la stabilit\u00e0.<\/p>\n\n
Con la volatilit\u00e0 implicita sostenuta dalle tensioni geopolitiche, gli operatori in opzioni hanno un\u2019ottima opportunit\u00e0 per vendere premio. Suggeriamo di utilizzare strategie a rischio limitato, come short straddle o iron condor su opzioni su tassi d\u2019interesse, per capitalizzare su un contesto laterale. Ci\u00f2 consente di incassare un decadimento regolare mentre il tasso ufficiale resta ancorato al 3,75%.<\/p>\n\n
Resta comunque fondamentale monitorare da vicino le quotazioni del Brent, che di recente si sono attestate intorno a 85 dollari al barile a causa delle persistenti minacce all\u2019offerta in Medio Oriente. Se i costi energetici dovessero aumentare ulteriormente e iniziare a riflettersi sull\u2019inflazione dei servizi domestici, un rialzo dei tassi a settembre potrebbe tornare rapidamente sul tavolo. Per proteggere i portafogli, consigliamo di coprire queste posizioni impostate su tassi stabili con opzioni call sul greggio fuori dal denaro, a basso costo.<\/p>\n\n\n\n