L\u2019euro \u00e8 sceso a 1,1370 contro il dollaro USA nella sessione europea di venerd\u00ec, mentre il biglietto verde si \u00e8 rafforzato dopo il rally di gioved\u00ec. Il Dollar Index (DXY) era lievemente pi\u00f9 alto in area 101,50, sostenuto da un balzo dei rendimenti dei Treasury che ha riacceso le aspettative di una Federal Reserve pi\u00f9 \u201chawkish\u201d. Le indicazioni del CME FedWatch Tool hanno portato la probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi alla riunione della prossima settimana al 33,7%, dall\u201911,8% di una settimana prima.<\/p>\n
I prezzi del petrolio sono rimasti elevati, poich\u00e9 le interruzioni dell\u2019offerta in Medio Oriente hanno fatto seguito alla chiusura dello stretto di Bab el-Mandeb e dello stretto di Hormuz dopo la guerra tra Stati Uniti e Iran, alimentando le attese d\u2019inflazione e rafforzando le scommesse su politiche pi\u00f9 restrittive. Nell\u2019area euro, la Banca Centrale Europea ha lasciato invariati i tassi di riferimento gioved\u00ec e ha ribadito di non essere vincolata a un percorso predefinito, avvertendo al contempo che l\u2019inflazione potrebbe restare sopra il target del 2% pi\u00f9 a lungo, alla luce dello shock energetico. La BCE ha inoltre dichiarato che non si attendono effetti di secondo livello, ma la guidance ha indicato rischi orientati al rialzo, con un\u2019inflazione prevista ben oltre l\u2019obiettivo fino alla prima met\u00e0 del 2027.<\/p>\n
Consigliamo ai trader su derivati di posizionarsi per una debolezza di breve periodo dell\u2019euro acquistando opzioni put su EUR\/USD mentre il cambio oscilla intorno a 1,1370. Con il Dollar Index (DXY) che testa l\u2019area 101,50, la forte spinta rialzista del biglietto verde suggerisce un rischio di ribasso a breve per l\u2019euro. Storicamente, quando le aspettative su una Fed \u201chawkish\u201d cambiano cos\u00ec rapidamente nell\u2019arco di una sola settimana, il dollaro tende a eccedere i target di breve termine.<\/p>\n
Raccomandiamo di adeguare i portafogli di tasso per riflettere l\u2019improvviso balzo delle probabilit\u00e0 di rialzo Fed la prossima settimana dall\u201911,8% al 33,7%. I trader possono valutare posizioni corte sui futures sui tassi a breve, come i contratti SOFR, per coprirsi da una possibile sorpresa \u201chawkish\u201d da parte della Fed. I dati recenti mostrano rendimenti dei Treasury in forte aumento lungo tutta la curva, segnalando che il mercato sta rapidamente prezzando condizioni monetarie pi\u00f9 restrittive.<\/p>\n
Alla luce dell\u2019escalation del conflitto geopolitico in Medio Oriente e della chiusura di snodi marittimi chiave, suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni call sul greggio Brent e WTI. Le statistiche di mercato attuali indicano che i prezzi del petrolio minacciano di superare la soglia dei 100 dollari al barile, continuando ad alimentare l\u2019inflazione globale. Questo shock dal lato dell\u2019offerta \u00e8 altamente probabile che mantenga elevata la volatilit\u00e0 dell\u2019energia, rendendo particolarmente interessanti strategie long volatility sui derivati energetici.<\/p>\n
Per l\u2019Eurozona, riteniamo che i trader debbano utilizzare strategie di long strangle su EUR\/USD per cogliere movimenti esplosivi mentre la Banca Centrale Europea si confronta con rischi d\u2019inflazione prolungati. Pur avendo mantenuto i tassi invariati, l\u2019avvertimento che gli shock energetici manterranno l\u2019inflazione elevata fino al 2027 implica che tagli dei tassi non sono all\u2019orizzonte. Questa incertezza di policy tra Fed e BCE innescher\u00e0 inevitabilmente forti oscillazioni valutarie nelle prossime settimane.<\/p>\n\n\n\n