Il tasso di disoccupazione del Messico \u00e8 salito al 2,9% a giugno, attestandosi sopra le attese di mercato del 2,8%. Il dato segnala condizioni leggermente pi\u00f9 morbide sul mercato del lavoro alla fine del secondo trimestre.<\/p>\n
La rilevazione di giugno si confronta con un 2,8% atteso e si \u00e8 collocata al 2,9%, indicando un moderato scostamento al rialzo rispetto alle previsioni. La pubblicazione si aggiunge ai dati in arrivo sulle condizioni occupazionali, mentre policymaker e analisti monitorano l\u2019eventuale slack del mercato del lavoro e le implicazioni per salari e domanda interna.<\/p>\n
Stiamo osservando un aumento del tasso di disoccupazione del Messico al 2,9% per giugno, superiore al 2,8% previsto. Questa risalita inattesa suggerisce che il mercato del lavoro messicano, finora molto tirato, stia finalmente iniziando a raffreddarsi. Riteniamo che questo cambiamento eserciter\u00e0 una pressione ribassista immediata sul peso messicano (MXN) nelle prossime settimane.<\/p>\n
Con l\u2019attenuarsi del mercato del lavoro, Banco de M\u00e9xico (Banxico) ha maggiore margine per tagliare il tasso di riferimento, oggi su livelli restrittivi. Storicamente, quando Banxico riduce i tassi pi\u00f9 rapidamente della Federal Reserve, il restringimento del differenziale di rendimento indebolisce il peso. Ci attendiamo che tale compressione inneschi una fase rialzista per il cambio USD\/MXN.<\/p>\n
I trader di derivati dovrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni call su USD\/MXN per posizionarsi per un peso pi\u00f9 debole. Assumere posizioni lunghe su contratti forward USD\/MXN \u00e8 un\u2019altra strategia praticabile per catturare questo momentum rialzista. Ci aspettiamo che la coppia valuti livelli di resistenza pi\u00f9 elevati man mano che gli operatori incorporano nei prezzi un Banxico pi\u00f9 dovish.<\/p>\n
Nel mercato dei derivati sui tassi, raccomandiamo di ricevere il tasso fisso nei contratti swap sulla TIIE messicana. Con l\u2019aumento delle aspettative di taglio dei tassi, i rendimenti swap hanno un\u2019elevata probabilit\u00e0 di scendere. Riteniamo che posizionarsi per rendimenti pi\u00f9 bassi sugli swap TIIE a breve termine offra in questo momento un eccellente rapporto rischio\/rendimento.<\/p>\n\n\n\n