S&P Global pubblicher\u00e0 venerd\u00ec alle 13:45 GMT le stime flash dei PMI USA di luglio, con il mercato che prevede un PMI Servizi a 51,0 da 51,2 di giugno e un PMI Manifatturiero a 54,5 da 53,9, entrambi sopra la soglia di equilibrio di 50. Le pubblicazioni includono anche indicazioni su occupazione e inflazione dei costi degli input, che possono riflettersi sul Dollaro USA (USD) e su EUR\/USD. Il petrolio \u00e8 diventato un fattore di oscillazione chiave: il West Texas Intermediate (WTI) \u00e8 in rialzo di quasi il 30% a luglio con l\u2019aumento delle tensioni tra USA e Iran, e il CME FedWatch Tool mostra che i mercati prezzano una probabilit\u00e0 di quasi l\u201980% di almeno un rialzo dei tassi della Federal Reserve (Fed) di 25 pb entro settembre.<\/p>\n
Se l\u2019indagine dovesse indicare costi degli input pi\u00f9 elevati e aziende in grado di trasferirli sui prezzi, l\u2019USD potrebbe rafforzarsi e pesare su EUR\/USD; un calo sotto 50 in uno dei PMI headline potrebbe produrre l\u2019effetto opposto. Rabobank segnala un rischio di timing, sostenendo che il sondaggio \u00e8 stato probabilmente condotto nelle ultime due settimane e potrebbe sottostimare l\u2019ultima escalation in Medio Oriente e il movimento del petrolio di questa settimana. In termini tecnici, EUR\/USD \u00e8 sotto la SMA a 20 giorni, con RSI vicino a 40; il supporto \u00e8 a 1,1370-1,1350, poi 1,1270 e 1,1160, mentre le resistenze sono viste a 1,1420, poi 1,1470 e 1,1570.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata sui mercati FX ed energia, poich\u00e9 gli ultimi dati PMI di S&P Global USA evidenziano un\u2019attivit\u00e0 economica resiliente. Con il manifatturiero atteso in recupero a 54,5 e i servizi che restano sopra la soglia di espansione a 51,0, l\u2019economia statunitense mostra solide caratteristiche difensive. Questa tenuta mantiene la pressione sulla Federal Reserve affinch\u00e9 conservi un\u2019impostazione restrittiva (hawkish) in vista dell\u2019autunno.<\/p>\n
Considerato che EUR\/USD scambia sotto la propria media mobile semplice (SMA) a 20 giorni e con un RSI giornaliero in area 40, raccomandiamo di valutare opzioni put di breve termine sul cross. Storicamente, quando EUR\/USD rompe livelli di supporto chiave come 1,1350 sotto il peso di aspettative divergenti sulle banche centrali, la spinta ribassista tende ad accelerare verso 1,1270. I trader possono utilizzare spread verticali ribassisti per sfruttare questo potenziale scivolamento, limitando al contempo il rischio di premio iniziale.<\/p>\n
Va inoltre considerato il forte balzo del 30% del WTI a luglio, guidato dall\u2019escalation delle tensioni militari in Medio Oriente. Poich\u00e9 le prime risposte al sondaggio PMI potrebbero non aver colto pienamente l\u2019entit\u00e0 dell\u2019impennata del petrolio, il mercato potrebbe sottostimare in modo significativo la prossima inflazione dei costi degli input. L\u2019acquisto di call out-of-the-money su future del greggio o su ETF legati all\u2019energia offre un modo efficace per coprirsi contro un rialzo ritardato dei costi di produzione.<\/p>\n
Attualmente, il CME FedWatch Tool indica una probabilit\u00e0 elevata, pari all\u201980%, di almeno un rialzo dei tassi di 25 punti base entro settembre. I cicli storici di rialzo dei tassi mostrano che, quando riemergono timori inflazionistici insieme a una forte attivit\u00e0 economica, i rendimenti dei Treasury a breve salgono rapidamente. Consigliamo ai trader di derivati di posizionarsi per rendimenti pi\u00f9 alti vendendo i future sui Fed Funds o acquistando opzioni put su ETF obbligazionari Treasury liquidi.<\/p>\n\n\n\n