I future sul Dow Jones sono saliti dello 0,35% a circa 52.070 nelle ore europee di venerd\u00ec, mentre i future sull\u2019S&P 500 hanno aggiunto lo 0,21% a circa 7.460 e i future sul Nasdaq 100 hanno guadagnato lo 0,08% a ridosso di 28.650. Il rimbalzo \u00e8 arrivato mentre i prezzi del petrolio hanno allentato dopo tre giorni di rialzi, riducendo la pressione dell\u2019inflazione trainata dall\u2019energia e le aspettative di una Fed pi\u00f9 restrittiva. Il rischio geopolitico \u00e8 rimasto elevato dopo gli attacchi degli Houthi contro due petroliere saudite nel Mar Rosso e dopo che gli Stati Uniti hanno condotto la 13\u00aa notte consecutiva di raid di ritorsione contro l\u2019Iran, con le preoccupazioni sulla supply di greggio ancora al centro dell\u2019attenzione.<\/p>\n
Le aspettative sui tassi hanno continuato a spostarsi. Il CME FedWatch indicava una probabilit\u00e0 del 31,5% di un rialzo dei tassi Fed questo mese e una probabilit\u00e0 del 78,1% di almeno un aumento di 25 punti base a settembre. Il recupero \u00e8 seguito al selloff di gioved\u00ec, quando il Dow ha ceduto lo 0,97%, l\u2019S&P 500 \u00e8 sceso dell\u20191,2% e il Nasdaq ha perso il 2,2%, le peggiori flessioni giornaliere da fine giugno, dopo una stagione di risultati debole tra i big tech. Tesla \u00e8 crollata di quasi il 15% su una trimestrale Q2 sotto le attese, il calo giornaliero pi\u00f9 marcato da marzo 2025, mentre Alphabet ha lasciato sul terreno il 7% dopo aver alzato la guidance sugli investimenti (capex) per l\u2019intero anno; i principali indici restavano impostati per cali settimanali, guidati dal Nasdaq.<\/p>\n
Nelle prossime settimane, i trader di derivati dovrebbero prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata concentrandosi su strategie di mitigazione del rischio. Il recente selloff del comparto tech, che ha trascinato il Nasdaq a -2,2% in una sola seduta, mostra quanto rapidamente il sentiment possa cambiare quando gli utili deludono le attese. Storicamente, quando l\u2019indice di volatilit\u00e0 CBOE (VIX) sale durante fasi di tensione geopolitica, lo skew della volatilit\u00e0 implicita tende ad accentuarsi, rendendo pi\u00f9 care le put protettive ma al tempo stesso pi\u00f9 necessarie.<\/p>\n
Raccomandiamo l\u2019uso di strategie in spread, come i bear put spread sui titoli tech a beta elevato, per limitare le perdite potenziali mantenendo gestibili i costi operativi. Con colossi come Tesla in calo di quasi il 15% e Alphabet che aumenta il capex, \u00e8 probabile che la volatilit\u00e0 implicita nel settore tech resti elevata. Questo contesto favorisce i venditori di opzioni, che possono incassare premi alti, pur restando cauti rispetto a improvvisi gap di mercato.<\/p>\n
Sul fronte energia, conviene monitorare da vicino le opzioni sul petrolio, poich\u00e9 i rischi per l\u2019offerta di greggio nel Mar Rosso persistono. Dati recenti mostrano che l\u2019inflazione guidata dall\u2019energia continua a influenzare la politica monetaria, con il CME FedWatch che ora prezza una probabilit\u00e0 del 78,1% di un rialzo dei tassi a settembre. Per coprirsi, si possono valutare call long su ETF energetici o sui principali produttori di petrolio, per beneficiare di improvvisi spike dei prezzi in caso di escalation militare.<\/p>\n
Infine, suggeriamo di adeguare le posizioni sui future sui tassi per allinearsi al mutamento delle attese sulla Fed. La probabilit\u00e0 del 31,5% di un rialzo questo mese implica che le opzioni sui Treasury a breve scadenza potrebbero registrare forti oscillazioni di prezzo. Si possono considerare strategie neutrali o in range, come gli iron condor sui derivati dei tassi, per sfruttare il time decay mentre il mercato assorbe i prossimi dati sull\u2019inflazione.<\/p>\n\n\n\n