La BCE ha lasciato i tassi invariati il 23 luglio e ha ribadito un approccio \u201cwait and see\u201d, vincolando eventuali ulteriori mosse alla durata dei prezzi del petrolio elevati e alle prospettive d\u2019inflazione. L\u2019inflazione dell\u2019Eurozona, scesa leggermente sotto il target a inizio 2026, ha accelerato da marzo dopo il blocco petrolifero nel Golfo, per poi raffreddarsi pi\u00f9 del previsto il mese scorso al 2,8% in seguito al primo rialzo dei tassi in tre anni. I mercati guardano ora al PIL flash del 2\u00b0 trimestre del 30 luglio, con attese iniziali di 0,1%, e all\u2019inflazione flash del 31 luglio, per cui le prime stime indicano circa il 3%: entrambi i dati orienteranno il pricing di un possibile intervento a settembre verso il 2,65%.<\/p>\n
La crescita resta debole, con tre trimestri di stagnazione o quasi-stagnazione dal 2023, complicando i trade-off di politica monetaria rispetto agli Stati Uniti. In EUR\/GBP, l\u2019euro ha ceduto dopo la riunione, con supporto in area 84,7 pence in prossimit\u00e0 del ritracciamento di Fibonacci al 61,8% e con la SMA a 20 giorni intorno a 85,2 pence come ostacolo di brevissimo; la resistenza \u00e8 vista poco sopra 86 pence vicino al 38,2% di Fibonacci. EUR\/JPY ha segnato un massimo di circa tre mesi il 23 luglio, spingendosi fino a poco sotto \u00a5188, mentre sono emersi segnali di ipercomprato; le SMA pi\u00f9 vicine si concentrano attorno a \u00a5185,30 e la SMA a 200 giorni ha tenuto il 24 giugno e il 2 luglio.<\/p>\n
Consigliamo ai trader su derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 significativa nelle prossime settimane, mentre il mercato assorbe la recente pausa sui tassi della BCE. Il PIL flash dell\u2019Eurozona del 2\u00b0 trimestre del 30 luglio e l\u2019inflazione flash del 31 luglio saranno i principali catalizzatori per l\u2019euro. Questi report determineranno se il mercato continuer\u00e0 a prezzare un rialzo a settembre al 2,65%.<\/p>\n
Sebbene l\u2019inflazione dell\u2019Eurozona sia scesa al 2,8% il mese scorso, le previsioni attuali suggeriscono un possibile rimbalzo al 3,0% per via delle persistenti preoccupazioni sull\u2019offerta energetica. Il tutto si accompagna a un\u2019economia dell\u2019Eurozona stagnante, con una crescita del PIL nel 2\u00b0 trimestre attesa appena allo 0,1% dopo pi\u00f9 trimestri di crescita prossima allo zero. Riteniamo che questa marcata minaccia di stagflazione render\u00e0 la BCE molto riluttante a ulteriori rialzi dei tassi.<\/p>\n
Per quanto riguarda EUR\/GBP, ci attendiamo che il recente slancio rialzista del cross perda vigore, poich\u00e9 i dati migliori del Regno Unito su crescita e occupazione favoriscono la sterlina. Sul piano tecnico, il cambio incontra una resistenza dinamica sulla SMA a 20 giorni a \u00a30,852, mentre il supporto chiave resta solido al livello di Fibonacci del 61,8% a \u00a30,847. Se il cross non riuscisse a superare la resistenza, ci aspettiamo un ritorno verso il supporto, soprattutto con la riunione della Bank of England in calendario la prossima settimana.<\/p>\n
Su EUR\/JPY, monitoriamo il cross in prossimit\u00e0 di un massimo a tre mesi poco sotto \u00a5188, sostenuto dalla riluttanza della Bank of Japan a inasprire la politica monetaria. Tuttavia, con gli indicatori di momentum che segnalano condizioni di forte ipercomprato, vediamo una concreta possibilit\u00e0 di un pullback di breve periodo. Qualsiasi correzione al ribasso \u00e8 molto probabile trovi un \u201ccuscinetto\u201d di supporto in area \u00a5185,30, dove si concentrano medie mobili ravvicinate.<\/p>\n
Nelle prossime settimane raccomandiamo di negoziare i cross sull\u2019euro con limiti di rischio ben definiti e di concentrarsi su strategie di breakout attorno alle pubblicazioni del 30-31 luglio. Storicamente, fasi di stagnazione della crescita combinate con picchi d\u2019inflazione innescano oscillazioni valutarie brusche e irregolari. Restare agili consente di cogliere repentini cambiamenti nelle aspettative di politica monetaria sia per la BCE sia per la Bank of Japan.<\/p>\n\n\n\n