Il Dollaro USA si \u00e8 rafforzato gioved\u00ec dopo che le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti sono scese a 187 mila nella settimana terminata il 18 luglio, sotto le attese di 212 mila e anche sotto il dato precedente rivisto a 209 mila, minimo dal 1969. La propensione al rischio si \u00e8 attenuata con l\u2019escalation del conflitto in Medio Oriente: i prezzi del petrolio sono balzati dopo gli attacchi a petroliere saudite nel Mar Rosso e il rinnovato focus sul rischio di interruzioni al Bab el-Mandeb e allo Stretto di Hormuz. L\u2019indice del Dollaro USA (DXY) \u00e8 salito di circa lo 0,3% sopra 101,40. EUR\/USD \u00e8 sceso in area 1,1380, in calo di circa lo 0,3%, anche dopo che la Banca Centrale Europea ha lasciato invariati i tre tassi chiave, mentre GBP\/USD \u00e8 sceso sotto 1,3320, in flessione di circa lo 0,4%, in vista delle previsioni sulle Vendite al Dettaglio del Regno Unito di \u22120,3% m\/m a giugno dopo +1,2% a maggio, e \u22120,4% al netto dei carburanti.<\/p>\n
USD\/JPY \u00e8 avanzato di circa lo 0,4% verso 163,85, massimo in quasi quattro decenni, con l\u2019ampliamento dei differenziali di rendimento. AUD\/USD \u00e8 sceso di circa lo 0,4% vicino a 0,6970 nonostante l\u2019Occupazione australiana sia aumentata di 76,3 mila contro attese a 15 mila e la Disoccupazione sia rimasta al 4,4%; i precedenti PMI compositi erano a 50,4. Il WTI \u00e8 salito di oltre il 6% verso 92,00 dollari al barile, mentre l\u2019Oro \u00e8 scivolato di circa il 2% in area 4.050 dollari. Venerd\u00ec sono attesi in Germania il GfK sulla fiducia dei consumatori, visto a \u221228,5 contro \u221229,2, e i PMI preliminari HCOB di luglio; nell\u2019Eurozona il Manifatturiero \u00e8 previsto a 51,3 e i Servizi a 49,8. Negli Stati Uniti escono i PMI preliminari di luglio, con il Manifatturiero atteso a 54,5 contro 53,9 e i Servizi a 51,0 contro 51,2, insieme alle Vendite di Nuove Abitazioni di giugno, mentre nel Regno Unito vengono diffusi anche i PMI preliminari S&P Global.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader su derivati di concentrarsi su posizioni long di dollaro tramite futures FX e opzioni call, poich\u00e9 la tenuta dei dati sul lavoro mantiene la Federal Reserve su un orientamento restrittivo. Con le richieste di sussidi ai minimi storici a 187 mila, i rendimenti dei Treasury USA sono destinati a salire ulteriormente. Questa forza macroeconomica suggerisce che l\u2019indice del dollaro (DXY) sosterr\u00e0 senza difficolt\u00e0 il proprio slancio sopra il livello di 101,40 nelle prossime settimane.<\/p>\n
Occorre essere estremamente cauti con posizioni long su USD\/JPY in prossimit\u00e0 di 163,85, dato che il rischio di un improvviso intervento del governo giapponese \u00e8 molto elevato. Storicamente, il Ministero delle Finanze del Giappone ha speso un record di 9,8 mila miliardi di yen (circa 62 miliardi di dollari) in un solo mese nel 2024 per difendere la valuta quando \u00e8 scivolata oltre 160. Per gestire questo rischio, dovremmo utilizzare stop-loss stretti oppure acquistare opzioni put USD\/JPY a breve scadenza per coprirci da un rapido calo del cross in seguito a intervento.<\/p>\n
Suggeriamo di acquistare opzioni call sul greggio West Texas Intermediate (WTI) poich\u00e9 le minacce geopolitiche nel Mar Rosso rischiano di strangolare i corridoi energetici globali. Il Bab el-Mandeb e lo Stretto di Hormuz movimentano insieme milioni di barili di petrolio al giorno, rendendo qualsiasi interruzione delle spedizioni fortemente inflazionistica. Con il WTI in rialzo oltre 92,00 dollari, la volatilit\u00e0 implicita delle opzioni \u00e8 probabilmente destinata a impennarsi, premiando i trader posizionati per ulteriori fiammate dei prezzi dell\u2019energia.<\/p>\n
Nonostante l\u2019elevata incertezza geopolitica, privilegiamo l\u2019acquisto di opzioni put sull\u2019oro mentre il metallo arretra dai massimi in area 4.050 dollari. Prezzi del petrolio pi\u00f9 elevati minacciano di mantenere l\u2019inflazione globale persistente, costringendo le principali banche centrali a tenere i tassi alti pi\u00f9 a lungo. Storicamente, l\u2019aumento dei rendimenti reali accresce il costo opportunit\u00e0 di detenere beni rifugio privi di rendimento, fattore che probabilmente manterr\u00e0 l\u2019oro sotto pressione nel breve termine.<\/p>\n
Dovremmo valutare di vendere i rimbalzi su EUR\/USD e GBP\/USD utilizzando strategie di bear spread per sfruttare l\u2019ampliamento del differenziale di politica monetaria con gli Stati Uniti. L\u2019Eurozona fatica con prospettive di crescita deboli, mentre le prossime vendite al dettaglio nel Regno Unito sono previste in contrazione dello 0,3%. Ci\u00f2 lascia entrambe le valute europee particolarmente vulnerabili al dominante appeal del biglietto verde come bene rifugio.<\/p>\n\n\n\n