L\u2019oro \u00e8 sceso gioved\u00ec, interrompendo un rialzo di quattro giorni mentre il dollaro USA rimbalzava, mentre il petrolio ha esteso i guadagni dopo il riaccendersi delle tensioni in Medio Oriente. XAU\/USD scambiava in area 4.050 dollari, dopo aver toccato mercoled\u00ec un massimo di due settimane a 4.165 dollari. Gli Stati Uniti hanno condotto attacchi contro l\u2019Iran per la dodicesima notte consecutiva e Teheran ha risposto prendendo di mira basi militari USA in Giordania e Bahrein. Il rischio di interruzioni attorno allo Stretto di Hormuz si \u00e8 inoltre esteso allo Stretto di Bab el-Mandeb dopo che gli Houthi yemeniti hanno attaccato due petroliere saudite nel Mar Rosso.<\/p>\n\n
Il West Texas Intermediate (WTI) \u00e8 salito ai massimi dall\u201911 giugno e scambiava vicino a 90 dollari al barile, in rialzo di circa il 29% questo mese, rafforzando i timori d\u2019inflazione e le aspettative di una politica della Federal Reserve pi\u00f9 restrittiva. Il CME FedWatch mostrava i mercati attribuire una probabilit\u00e0 del 78% a un rialzo dei tassi a settembre, dal 52% di una settimana prima, mentre il rendimento del Treasury USA decennale scambiava intorno al 4,64%, ai massimi dal 20 maggio. Sul fronte grafico, l\u2019oro ha trovato difficolt\u00e0 in area della SMA a 21 giorni a 4.068 dollari e restava sotto la SMA a 50 giorni a 4.241 dollari e la SMA a 100 giorni vicino a 4.490; l\u2019RSI era intorno a 45 e il MACD \u00e8 tornato positivo. La resistenza \u00e8 vista a 4.200 dollari, poi a 4.241, con 4.400 e 4.490 oltre, mentre il supporto si colloca a 4.000 dollari e TD Securities ha indicato 3.900 dollari\/oncia. Nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate d\u2019oro, per un valore di circa 70 miliardi di dollari.<\/p>\n\n
Stiamo osservando una marcata divergenza tra oro e mercati energetici mentre i conflitti geopolitici si intensificano. Mentre il greggio \u00e8 balzato di quasi il 29% questo mese fino a scambiare vicino a 90 dollari al barile, l\u2019oro \u00e8 scivolato a 4.050 dollari dopo non essere riuscito a mantenere il recente massimo a 4.165. Questa divergenza \u00e8 alimentata dall\u2019aumento dei timori d\u2019inflazione, che hanno spinto al 78% l\u2019aspettativa del mercato per un rialzo dei tassi a settembre.<\/p>\n\n
Considerato che l\u2019oro scambia sotto la media mobile a 21 giorni a 4.068 dollari, raccomandiamo ai trader su derivati di concentrarsi su strategie opzionali difensive e generatrici di rendimento. La vendita di bear call spread out-of-the-money sopra il livello di resistenza di 4.200 dollari consente di incassare premio finch\u00e9 l\u2019oro resta tecnicamente \u201cingabbiato\u201d. Storicamente, quando il rendimento del Treasury decennale sale al 4,64%, l\u2019oro fatica a mantenere slancio rialzista poich\u00e9 gli investitori privilegiano gli asset a rendimento.<\/p>\n\n
Se l\u2019oro dovesse rompere al ribasso il supporto psicologico critico di 4.000 dollari, ci attendiamo un rapido scivolamento verso il successivo livello chiave a 3.900. Per operare su questo potenziale breakdown, si pu\u00f2 valutare l\u2019acquisto di opzioni put o di debit put spread per catturare la fase ribassista. I dati storici mostrano che, quando l\u2019oro rompe livelli \u201ctondi\u201d sotto la pressione di rendimenti elevati, i movimenti al ribasso tendono ad accelerare del 3%-5% nell\u2019arco di due settimane.<\/p>\n\n
Nel frattempo, le interruzioni del traffico marittimo nel Mar Rosso e nello Stretto di Bab el-Mandeb implicano che la volatilit\u00e0 del petrolio rester\u00e0 estremamente alta. Suggeriamo l\u2019uso di bull call spread sul WTI per partecipare allo slancio rialzista limitando rigorosamente l\u2019esposizione al rischio. Durante precedenti shock energetici geopolitici, la volatilit\u00e0 implicita delle opzioni sul petrolio \u00e8 balzata oltre il 40%, rendendo costoso l\u2019acquisto \u201csecco\u201d di opzioni; per questo le strategie in spread risultano nettamente preferibili.<\/p>\n\n
Il rafforzamento del dollaro USA e rendimenti elevati impongono cautela rispetto a eventuali improvvise inversioni rialziste dell\u2019oro. Proponiamo di monitorare il Dollar Index (DXY), poich\u00e9 un movimento sostenuto oltre i massimi recenti continuer\u00e0 a comprimere i prezzi delle materie prime. Nelle prossime settimane sar\u00e0 cruciale gestire con disciplina le dimensioni delle posizioni mentre il mercato sconta la prossima decisione della Fed sui tassi.<\/p>\n\n\n\n