Il dollaro Usa si \u00e8 indebolito anche mentre il Brent saliva, dopo che gli attacchi degli Houthi contro petroliere nel Mar Rosso hanno aumentato il rischio geopolitico e spinto al rialzo i rendimenti dei Treasury. Interruzioni dell\u2019offerta in Russia e Kazakistan sono seguite ai raid con droni ucraini contro infrastrutture nel Mar Nero, mentre i dati di Kpler hanno mostrato che il traffico attraverso lo Stretto di Hormuz \u00e8 sceso a nove navi e i transiti via Bab al-Mandeb sono calati da 44 a 29. Prezzi dell\u2019energia pi\u00f9 elevati stanno alimentando i timori d\u2019inflazione e rafforzando le aspettative di una politica monetaria pi\u00f9 restrittiva.<\/p>\n\n
I mercati dei futures prezzano una probabilit\u00e0 del 90% di un rialzo dei tassi BCE a settembre, rispetto al 77% per la Fed, e implicano anche una probabilit\u00e0 del 60% di due rialzi nel 2026 per la BCE contro il 56% per la Fed. L\u2019inflazione (CPI) dell\u2019Eurozona \u00e8 salita dall\u20191,9% di febbraio al 3,2% di maggio, spingendo la BCE ad aumentare il tasso sui depositi di 25 punti base al 2,25%, prima di rallentare al 2,8% in giugno. In Giappone, USDJPY \u00e8 sceso dopo che un sondaggio Reuters ha rilevato che il 53% di 51 esperti si attende che il tasso overnight salga dall\u20191% all\u20191,25% entro dicembre, con il 35% che indica una mossa in ottobre.<\/p>\n\n
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 elevata nei contratti legati all\u2019energia, poich\u00e9 il Brent resta instabile nell\u2019area 85-90 dollari al barile a causa delle persistenti perturbazioni nel Mar Rosso. I recenti dati sullo shipping confermano che i volumi di transito nello stretto di Bab al-Mandeb sono crollati di circa il 60% rispetto ai livelli normali, facendo aumentare i costi di nolo e i prezzi dell\u2019energia. Raccomandiamo di utilizzare call spread rialzisti sul petrolio per sfruttare queste crescenti pressioni dal lato dell\u2019offerta nelle prossime settimane.<\/p>\n\n
Con l\u2019attenzione puntata sulla riunione di luglio della Banca centrale europea, consigliamo ai trader di monitorare da vicino il cambio EUR\/USD, che \u00e8 rimbalzato sulle attese \u201chawkish\u201d. Sebbene la BCE dovrebbe mantenere oggi il tasso sui depositi al 2,25%, qualsiasi retorica aggressiva di Christine Lagarde su un rialzo a settembre potrebbe spingere l\u2019euro al rialzo. Per gestire il rischio di un improvviso reversal di mercato, preferiamo l\u2019uso di opzioni long straddle su EUR\/USD per trarre beneficio da un\u2019elevata volatilit\u00e0.<\/p>\n\n
Vediamo un\u2019opportunit\u00e0 interessante nei futures sui tassi, dove le quotazioni riflettono attualmente una probabilit\u00e0 del 90% di un rialzo BCE a settembre rispetto al 77% per la Fed. Poich\u00e9 l\u2019inflazione dell\u2019Eurozona resta \u201cappiccicosa\u201d per via dei conflitti geopolitici, il regolatore europeo \u00e8 fortemente motivato ad agire per primo. Suggeriamo di operare su futures Eurocurrency e Secured Overnight Financing Rate (SOFR) per sfruttare questi percorsi divergenti delle banche centrali.<\/p>\n\n
Infine, consigliamo di posizionarsi per uno yen giapponese pi\u00f9 forte, poich\u00e9 le indiscrezioni suggeriscono che la Bank of Japan potrebbe alzare il tasso overnight all\u20191,25% prima del previsto. I recenti sondaggi mostrano che il 53% degli economisti si attende questo rialzo entro dicembre, il che sta gi\u00e0 costringendo gli short seller a ridurre le posizioni. Raccomandiamo di acquistare opzioni put su USD\/JPY per catturare il movimento al ribasso mentre lo yen continua a recuperare.<\/p>\n\n\n\n