L\u2019euro ha esteso gioved\u00ec il suo rialzo contro la sterlina per la sesta seduta consecutiva, con il cross che ha messo alla prova i massimi della scorsa settimana in area 0,8645. Negli ultimi giorni ha guadagnato quasi lo 0,9% ed \u00e8 avviato a registrare la miglior performance settimanale da maggio, un movimento in gran parte trainato da una debolezza generalizzata della sterlina. I dati sull\u2019inflazione nel Regno Unito, pi\u00f9 deboli del previsto mercoled\u00ec, hanno ridotto le attese di un rialzo dei tassi della Bank of England nel breve termine, mentre persiste l\u2019incertezza su come il governo del primo ministro Andrew Burnham finanzier\u00e0 le promesse di spesa, alimentando i timori sulla stabilit\u00e0 fiscale.<\/p>\n\n
L\u2019euro si \u00e8 mantenuto su toni pi\u00f9 solidi in vista della decisione di politica monetaria della Banca Centrale Europea. Commerzbank non si attende interventi in questa riunione, ma continua a prevedere che la prossima mossa porter\u00e0 il tasso di policy al 2,50% a settembre. La banca richiama inoltre l\u2019attenzione sulle nuove previsioni della BCE attese per allora, che potrebbero orientare eventuali ulteriori strette, avvertendo per\u00f2 che la moneta unica potrebbe faticare a trarre un sostegno significativo da questo meeting, a meno che la forward guidance non assuma un\u2019impostazione pi\u00f9 hawkish.<\/p>\n\n
Osserviamo un forte momentum rialzista dell\u2019euro contro la sterlina mentre testa il livello chiave di resistenza a 0,8645. Alla luce di questa sesta seduta consecutiva di rialzi, suggeriamo ai trader su derivati di valutare call EUR\/GBP a breve scadenza per intercettare un ulteriore potenziale upside. Il rally ha spinto la coppia in rialzo di quasi lo 0,9% questa settimana, sostenuto da un crescente divario di policy tra le due banche centrali.<\/p>\n\n
La sterlina resta sotto forte pressione per via di un\u2019inflazione UK in rallentamento e delle preoccupazioni sui piani di spesa del nuovo esecutivo. Per coprirsi da un\u2019ulteriore debolezza della sterling, raccomandiamo l\u2019acquisto di put out-of-the-money sulla sterlina. Le evidenze storiche mostrano che l\u2019incertezza fiscale pu\u00f2 innescare rapidamente un calo del 2%-3% del valore della valuta quando i mercati obbligazionari reagiscono negativamente a misure di spesa non coperte.<\/p>\n\n
Con la decisione della Banca Centrale Europea attesa oggi, la volatilit\u00e0 implicita su EUR\/GBP \u00e8 risalita intorno al 6,8%. Consigliamo ai trader di considerare una strategia long straddle per beneficiare di movimenti di prezzo marcati nel caso in cui la BCE riservi una sorpresa hawkish. Anche in assenza di variazioni dei tassi oggi, qualsiasi segnale forte che indichi un rialzo a settembre al 2,50% potrebbe spingere l\u2019euro verso 0,8700.<\/p>\n\n
Nelle prossime settimane dovremo monitorare da vicino l\u2019open interest sui contratti euro con scadenza settembre, gi\u00e0 in aumento di oltre il 10%. Se l\u2019euro non dovesse riuscire a superare 0,8650 dopo la riunione, sar\u00e0 opportuno orientarsi verso strategie da trading in range, come gli iron condor. \u00c8 fortemente raccomandato mantenere stop-loss stretti per proteggere le posizioni da improvvisi cambiamenti del sentiment politico.<\/p>\n\n\n\n