Il Dollaro USA ha scambiato in lieve calo mercoled\u00ec, mentre le tensioni legate all\u2019Iran e allo Stretto di Hormuz hanno mantenuto i mercati in modalit\u00e0 prudente. Il Dollar Index (DXY) \u00e8 scivolato verso 101,10\u2013101,13, mentre EUR\/USD si \u00e8 rafforzato verso 1,1410 e USD\/JPY \u00e8 rimasto in area 163,15. Petrolio e metalli preziosi hanno guadagnato terreno per i timori di interruzioni nei flussi energetici: il WTI \u00e8 salito oltre 86,40 dollari al barile, in aumento di oltre il 2%, e l\u2019oro \u00e8 avanzato verso 4.135 dollari, con un rialzo superiore all\u20191%.<\/p>\n
L\u2019attenzione si sposta alle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione USA di gioved\u00ec, attese a 212 mila contro 208 mila. Per la Banca Centrale Europea il mercato prezza tassi invariati, con il Main Refinancing Operations Rate al 2,40% e il Deposit Facility Rate al 2,25%, e riflettori puntati sulla conferenza stampa della presidente Christine Lagarde. Nel Regno Unito, il saldo della fiducia dei consumatori GfK \u00e8 previsto in miglioramento a -21 a luglio da -23, mentre in Australia la crescita dell\u2019occupazione \u00e8 vista a 15 mila dopo 40,3 mila, con tasso di disoccupazione al 4,4% e tasso di partecipazione al 66,7%; in Giappone l\u2019inflazione core CPI ex fresh food \u00e8 stimata all\u20191,6% a\/a contro 1,4%, e in Canada le vendite al dettaglio sono attese a +1,0% m\/m dopo +0,5%, con la misura ex-auto a +1,4% contro +0,1%.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di posizionarsi per un ulteriore indebolimento del Dollaro USA puntando su opzioni call sull\u2019oro, con i prezzi che oscillano vicino ai massimi storici in area 4.135 dollari. Con la domanda di beni rifugio in aumento per l\u2019escalation delle tensioni geopolitiche nello Stretto di Hormuz, storicamente l\u2019oro ha mostrato la capacit\u00e0 di segnare rialzi superiori al 10% durante crisi delle catene di approvvigionamento. Da considerare anche opzioni call out-of-the-money sul greggio WTI, che \u00e8 balzato oltre 86,40 dollari e resta altamente sensibile a eventuali disagi nelle spedizioni dal Medio Oriente.<\/p>\n
In vista della prossima decisione sui tassi della BCE, suggeriamo l\u2019acquisto di straddle di breve periodo su EUR\/USD per sfruttare l\u2019attesa volatilit\u00e0. Con il cambio in area 1,1410 e i tassi previsti stabili, qualsiasi tono inatteso \u201chawkish\u201d da parte di Christine Lagarde potrebbe innescare un breakout marcato. I dati storici indicano che gli indici di volatilit\u00e0 implicita sull\u2019euro tendono a balzare del 15%\u201320% nei giorni di decisione delle banche centrali, rendendo particolarmente interessanti le strategie di acquisto di premio in questa fase.<\/p>\n
Con USD\/JPY in prossimit\u00e0 dei massimi pluridecennali in area 163,15, occorre prepararsi a potenziali rischi ribassisti legati ai dati d\u2019inflazione giapponesi e a possibili interventi governativi. I passati interventi valutari del Giappone per diversi miliardi di dollari, soprattutto quando lo yen si \u00e8 indebolito oltre soglie storiche, rendono l\u2019acquisto di opzioni put su USD\/JPY una copertura interessante. Se il core CPI dovesse accelerare oltre l\u20191,6% atteso, la Bank of Japan potrebbe essere costretta a irrigidire la politica monetaria prima di quanto il mercato sconti.<\/p>\n
Puntiamo inoltre a sfruttare la divergenza tra valute legate alle materie prime, andando long su opzioni call sul Dollaro canadese (CAD) mentre USD\/CAD scende verso 1,4090. L\u2019economia canadese beneficia direttamente del rally del petrolio e i prossimi dati sulle vendite al dettaglio potrebbero fornire un ulteriore sostegno domestico. Al contempo, suggeriamo di mantenere un approccio cauto sul Dollaro australiano in vista del report sull\u2019occupazione di giugno, utilizzando stop-loss stretti sulle opzioni AUD\/USD in area 0,6995.<\/p>\n\n\n\n