Le azioni statunitensi hanno messo a segno un rally, guidato dal comparto tecnologico: il Dow Jones \u00e8 salito di 380 punti, l\u2019S&P 500 ha guadagnato 66 punti chiudendo a 7.509 (+0,9%), il Nasdaq \u00e8 avanzato di 330 punti e il Russell ha aggiunto 45 punti, mentre l\u2019indice dei Trasporti \u00e8 salito di 210 punti. L\u2019S&P Equal Weight \u00e8 cresciuto di 16 punti (+0,2%), contro un rialzo di 43 punti del paniere \u201cMag 7\u201d. Otto degli 11 settori dell\u2019S&P hanno chiuso in territorio positivo: XLK \u00e8 balzato del 2,9% ed Energia ha aggiunto l\u20191%, mentre Sanit\u00e0 \u00e8 salita dello 0,7% e Industriali, Beni di consumo discrezionali, Finanziari e Materiali di base hanno guadagnato ciascuno meno dello 0,3%. I Beni di consumo primari hanno perso l\u20191%, le Comunicazioni sono scese dello 0,7% e le Utility sono rimaste invariate. I semiconduttori hanno rimbalzato del 5,25% dopo essere stati in calo del 25% dal massimo dell\u20198 giugno, anche se il comparto resta in rialzo dell\u201980% da inizio anno dopo un +110% fino a quel picco; secondo dati UBS, gli hedge fund hanno ridotto l\u2019esposizione long del 5% del valore lordo di mercato.<\/p>\n
I tassi si sono mossi in direzione opposta, con prezzi obbligazionari in calo: il rendimento del 2 anni ha chiuso al 4,25%, il 10 anni al 4,62% e il 30 anni al 5,13%, mentre le probabilit\u00e0 implicite di un rialzo dei tassi a settembre sono salite dal 40% al 58% nell\u2019ultima settimana. Il petrolio ha mantenuto l\u2019attenzione sul rischio inflazione, con Brent a 94 dollari e WTI a 87 dollari, e l\u2019oro \u00e8 salito di 68 dollari ieri per poi aggiungere altri 45 dollari a 4.125, all\u2019interno di un range 4.000\u20134.200. I futures USA erano pi\u00f9 deboli, con Dow -10, S&P -15, Nasdaq -175 e Russell -5, mentre i mercati europei erano in rialzo tra lo 0,5% e l\u20191%. SPCX \u00e8 attesa ai conti marted\u00ec 4 agosto dopo la chiusura; il 6 agosto, 911 milioni di azioni detenute da insider diventeranno vendibili, con un incremento del 145% del flottante disponibile, dopo che il titolo ha chiuso a 123,54 dollari ed era indicato circa 1 dollaro pi\u00f9 in alto.<\/p>\n
Dobbiamo affrontare con estrema cautela il recente rally del 5,25% dei semiconduttori, poich\u00e9 l\u2019azione di mercato di ieri sembra pi\u00f9 un esaurimento dei venditori che un\u2019ondata di nuovi acquisti \u201cdi convinzione\u201d. Poich\u00e9 questo rimbalzo dipende in larga misura dai risultati di questa sera delle mega-cap tecnologiche, raccomandiamo l\u2019acquisto di straddle a breve scadenza sui principali ETF tecnologici per intercettare la volatilit\u00e0 in arrivo. I dati storici sulle opzioni mostrano che, in settimane di trimestrali simili dopo fasi di esaurimento, il calo della volatilit\u00e0 implicita pu\u00f2 comprimere rapidamente i premi: occorre quindi sfruttare movimenti netti e immediati prima del weekend.<\/p>\n
\u00c8 necessario impostare una protezione al ribasso su SPCX in vista dei due catalizzatori: la trimestrale del 4 agosto e la scadenza del lock-up degli insider del 6 agosto. Con lo sblocco di 911 milioni di azioni\u2014un aumento enorme del 145% del flottante\u2014studi empirici sulle scadenze dei lock-up indicano che i prezzi tendono a subire una forte pressione ribassista quando l\u2019offerta inonda il mercato. L\u2019acquisto di put out-of-the-money con target nell\u2019area di met\u00e0 80 dollari consente di coprire questo potenziale shock di offerta senza immobilizzare capitale significativo.<\/p>\n
Con il rendimento del Treasury decennale in area 4,62% e la minaccia di superare la soglia critica del 4,75%, l\u2019ansia sul mercato obbligazionario sta aumentando. Poich\u00e9 le probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi a settembre sono balzate dal 40% al 58% nell\u2019ultima settimana, dovremmo valutare l\u2019acquisto di opzioni put su ETF di Treasury a lunga duration. Se i rendimenti oltrepassano il livello del 4,75%, la spinta tecnica potrebbe accelerare, rendendo i derivati ribassisti sull\u2019obbligazionario un\u2019efficace copertura macro per i portafogli azionari.<\/p>\n
Le tensioni geopolitiche nel Mar Rosso hanno mantenuto il Brent vicino a 94 dollari e il WTI a 87 dollari, delineando un solido caso rialzista per i derivati sull\u2019energia nelle prossime settimane. Storicamente, conflitti prolungati in Medio Oriente incorporano un premio persistente nel prezzo del petrolio, motivo per cui dovremmo posizionarci con opzioni call su ETF del settore energia. Questa strategia non solo cattura l\u2019upside delle commodity, ma contribuisce anche a coprire i portafogli pi\u00f9 ampi dai timori d\u2019inflazione che stanno scuotendo il mercato obbligazionario.<\/p>\n
L\u2019oro sta testando la parte alta del range 4.000\u20134.200, con un rialzo di 45 dollari oggi fino a 4.125. Se la frizione geopolitica e le preoccupazioni inflazionistiche dovessero persistere, ci aspettiamo un breakout tecnico rilevante sopra la resistenza di 4.200. Per sfruttarlo, dovremmo accumulare call out-of-the-money sull\u2019oro, cos\u00ec da levereggiare un potenziale breakout mantenendo il rischio definito.<\/p>\n\n\n\n