USD\/CHF si muoveva intorno a 0,8120 mercoled\u00ec, in calo dello 0,09% nella seduta, mentre un tono \u201crisk-off\u201d continuava a sostenere il dollaro USA con l\u2019intensificarsi del conflitto in Medio Oriente. Le ostilit\u00e0 tra Stati Uniti e Iran si sono estese per l\u2019undicesimo giorno consecutivo, con nuove minacce rivolte a Picaxe Mountain e avvertimenti da Teheran secondo cui qualsiasi attacco a siti collegati al nucleare allargherebbe la guerra. La tensione ha raggiunto anche le rotte marittime dopo che le forze Houthi hanno dichiarato un blocco dello Stretto di Bab el-Mandeb, inducendo tre petroliere saudite a tornare indietro nel Mar Rosso e riaccendendo i timori di interruzioni nelle forniture energetiche.<\/p>\n
In Svizzera, il rendimento del titolo di Stato decennale oscillava attorno allo 0,45%, vicino ai massimi degli ultimi due mesi, mentre l\u2019aumento dei costi energetici si rifletteva nelle attese di mercato su inflazione e politica monetaria. Ciononostante, la Banca nazionale svizzera ha lasciato invariato il tasso di riferimento allo 0%. Commenti di mercato hanno inoltre richiamato 70 miliardi di dollari di interventi sul mercato FX altrove e indicato l\u2019area 0,8150\/70 come resistenza tecnica, mentre i dati di posizionamento mostravano che le posizioni nette corte sul CHF sono scese per la terza settimana; previsioni separate collocavano EUR\/CHF intorno a 0,92 a tre mesi e USD\/CHF vicino a 0,81 nella seconda met\u00e0 dell\u2019anno.<\/p>\n
Stiamo monitorando da vicino l\u2019escalation del conflitto in Medio Oriente e la pressione improvvisa che esercita sui corridoi energetici globali, fattore che ha spinto il Brent verso i 90 dollari al barile. Con le petroliere saudite che deviano dal Mar Rosso e le ostilit\u00e0 USA-Iran entrate nel dodicesimo giorno, la domanda di beni rifugio favorisce nettamente il dollaro. Questa frizione geopolitica lascia intendere che l\u2019inflazione trainata dall\u2019energia manterr\u00e0 elevati i tassi USA, ampliando il differenziale di rendimento rispetto alla Svizzera.<\/p>\n
Riteniamo che vi sia un caso convincente per andare short sul franco svizzero, perch\u00e9 la Banca nazionale svizzera mantiene il tasso di policy allo 0% mentre la Federal Reserve mantiene il tasso di riferimento oltre il 5%. Questo enorme differenziale, superiore a 500 punti base, rende il possesso di dollari USA particolarmente remunerativo per gli operatori alla ricerca di rendimento. Inoltre, i policymaker svizzeri stanno di fatto tollerando un franco pi\u00f9 debole, il che implica che non ci si debba attendere interventi aggressivi della banca centrale a sostegno della valuta.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader su derivati di acquistare opzioni call su USD\/CHF per posizionarsi su un potenziale breakout sopra la resistenza chiave di 0,8170. L\u2019utilizzo di bull call spread con scadenza agosto o settembre 2026 consente di catturare il potenziale slancio rialzista proteggendo al contempo il capitale da improvvise notizie geopolitiche. In alternativa, \u00e8 possibile vendere opzioni call sul CHF fuori dal denaro per incassare un premio stabile, mentre l\u2019appeal della valuta come bene rifugio continua ad attenuarsi.<\/p>\n\n\n\n