L\u2019oro (XAU\/USD) \u00e8 salito a circa 4.080 dollari nelle prime contrattazioni asiatiche di mercoled\u00ec, dopo essere scivolato nella sessione precedente verso la soglia psicologica dei 4.000 dollari. La domanda di beni rifugio si \u00e8 rafforzata mentre il riacutizzarsi delle tensioni militari tra Stati Uniti e Iran ha alimentato la volatilit\u00e0 sui mercati delle materie prime, innescando una rotazione verso il metallo giallo, mentre il contesto macro pi\u00f9 ampio \u00e8 stato descritto come sostanzialmente invariato.<\/p>\n
I trader valutano un\u2019ulteriore escalation della guerra tra Stati Uniti e Iran. Il Comando Centrale degli Stati Uniti, o CENTCOM, ha condotto l\u2019undicesima notte consecutiva di attacchi contro l\u2019Iran dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che il cessate il fuoco era \u201cfinito\u201d, mentre le forze di Teheran hanno colpito asset militari statunitensi in Medio Oriente e i suoi alleati Houthi hanno annunciato un embargo marittimo contro l\u2019Arabia Saudita. I mercati osservano eventuali effetti di secondo impatto di maggiori costi energetici su inflazione e orientamento della politica della Federal Reserve; i mercati degli swap attribuiscono bassa probabilit\u00e0 a un rialzo dei tassi nella riunione di luglio dopo dati sull\u2019inflazione USA pi\u00f9 morbidi, tuttavia i trader hanno gi\u00e0 prezzato completamente almeno un rialzo entro fine anno.<\/p>\n
Con l\u2019oro in rimbalzo a 4.080 dollari in un contesto di intensificazione dei conflitti militari tra Stati Uniti e Iran, raccomandiamo ai trader di derivati di concentrarsi nelle prossime settimane su strategie basate sulla volatilit\u00e0. Considerata la rapida oscillazione a partire dal livello di 4.000 dollari, l\u2019acquisto di long straddle o strangle su opzioni XAU\/USD consentir\u00e0 di beneficiare di ampie fluttuazioni di prezzo indipendentemente dalla direzione. I dati storici mostrano che durante precedenti escalation in Medio Oriente, come a inizio 2020, il Gold Volatility Index (GVZ) \u00e8 balzato di oltre il 50%, un pattern che ci aspettiamo di rivedere.<\/p>\n
Dobbiamo inoltre posizionarci sui mercati energetici alla luce dell\u2019embargo marittimo degli Houthi contro l\u2019Arabia Saudita. I futures sul Brent sono altamente sensibili a questi colli di bottiglia geopolitici, con balzi storicamente compresi tra il 10% e il 15% durante improvvise interruzioni delle spedizioni nel Golfo Persico. Suggeriamo di detenere opzioni call long sul greggio per coprirsi dall\u2019elevata probabilit\u00e0 di un\u2019impennata dei costi energetici.<\/p>\n
Con l\u2019avvicinarsi della riunione di luglio della Federal Reserve, i mercati degli swap indicano basse probabilit\u00e0 di un rialzo immediato dei tassi, ma dobbiamo prepararci a un cambio di rotta entro fine anno. Se l\u2019aumento dei prezzi del petrolio innescasse una nuova ondata inflazionistica, la Fed sarebbe costretta a irrigidire la politica monetaria molto pi\u00f9 rapidamente di quanto il mercato attualmente si attenda. Consigliamo di operare sui futures sui tassi d\u2019interesse a breve termine o di acquistare opzioni put sui Treasury per proteggere i portafogli da questa possibile svolta hawkish.<\/p>\n\n\n\n