GBP\/JPY consolidava in area 218,20, mantenendosi sopra 218,00 dopo un ritracciamento durato quattro sedute, mentre lo slancio della sterlina si \u00e8 attenuato in seguito alla nomina del nuovo Primo Ministro Andy Burnham. Il rialzo \u00e8 stato inoltre frenato dalle preoccupazioni per una possibile azione delle autorit\u00e0 giapponesi, con il cross ancora vicino al massimo da inizio anno toccato il 15 luglio.<\/p>\n\n
La discesa ha trovato supporto intorno a 217,50, con il minimo del 21 luglio a 217,53, e il cambio \u00e8 poi rimbalzato tornando sopra 218,00. L\u2019RSI resta in territorio rialzista ma si \u00e8 appiattito, segnalando la possibilit\u00e0 di una fase laterale; le resistenze al rialzo si collocano a 218,50 e 219,00, quindi sul massimo YTD a 219,61, prima di 220,00. Una rottura sotto 217,53 riporterebbe in primo piano 217,00, seguita da 216,60, mentre la media mobile a 50 giorni (SMA) transita a 215,00. In un contesto pi\u00f9 ampio, lo JPY \u00e8 guidato dalla politica della Bank of Japan, dal differenziale dei rendimenti obbligazionari Giappone\u2013USA e dal sentiment di rischio; l\u2019impostazione ultra-accomodante della BoJ dal 2013 al 2024 ha indebolito la valuta, mentre il graduale \u201cunwinding\u201d avviato dal 2024 ha fornito supporto.<\/p>\n\n
Riteniamo che i trader sui derivati debbano prepararsi a un aumento della volatilit\u00e0 sul cross GBP\/JPY mentre consolida in area 218,20. Sebbene il momentum tecnico resti moderatamente rialzista, il potenziale di salita \u00e8 limitato dalla costante minaccia di un improvviso intervento delle autorit\u00e0 giapponesi a sostegno dello yen. Chi punta a intercettare ulteriori guadagni verso il picco da inizio anno a 219,61 dovrebbe privilegiare strategie in opzioni a rischio limitato, piuttosto che un\u2019esposizione diretta sul mercato spot.<\/p>\n\n
I dati storici mostrano che le autorit\u00e0 giapponesi non esitano a impiegare risorse ingenti per difendere la propria valuta, come evidenziato dall\u2019intervento record da 9,8 trilioni di yen (62 miliardi di dollari) a inizio 2024. Una mossa analoga oggi potrebbe facilmente innescare un calo improvviso di 400\u2013500 pip, azzerando di fatto posizioni lunghe in leva. Per coprire questo rischio di coda, raccomandiamo l\u2019utilizzo di put protettive out-of-the-money, puntando al supporto in area 215,00 in caso di rottura ribassista improvvisa.<\/p>\n\n
Per chi scommette su un breakout rialzista sopra 218,50, un bull call spread con scadenza a met\u00e0 agosto offre un profilo rischio\/rendimento interessante. La strategia consente di beneficiare di un possibile movimento verso la barriera psicologica dei 220,00, limitando al contempo la perdita massima qualora la BoJ decidesse di intervenire sul mercato. Al contrario, una chiusura giornaliera sotto il supporto chiave a 217,53 sarebbe per noi il segnale per abbandonare l\u2019impostazione rialzista e passare all\u2019acquisto di opzioni put di breve termine.<\/p>\n\n\n\n